Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...
Влияние иностранных инвестиций на внешнеэкономические связи стран Центральной и Восточной Европы

Влияние иностранных инвестиций на внешнеэкономические связи стран Центральной и Восточной Европы

Среди краев Центральной и Восточной Европы 38 объему привлеченных прямых иностранных, инвестиций бесспорным лидером является Польша - 67600000000 долл. в период с 1991 по 2004 годы [175]. За ней следуют Чехия 42400000000 долл. (1993-2004 pp.) [113], Венгрия - 41800000000 (1991-2004 pp.) [136], Румыния - 16100000000 (1991-2004 pp.) [178], Болгария - 9,1 млрд (1991-2004 pp.) [108].

Оценим влияние ПИИ на экономику Польши. К сожалению, небольшое количество наблюдений (иностранные инвестиции реально стали поступать в Польшу только с 1991г.) Не позволяет построить значимые многофакторные регрессионные модели, которые определяли бы влияние иностранных инвестиций на польскую экономику. Однако даже самые простые регрессионные модели (9.127) - (9.134) с одной независимой переменной позволяют качественно определить влияние иностранного капитала на развитие польской экономики (значимость моделей и коэффициенты Стьюдента приведен в Приложении 6, Е. И)

Е = 13,998 + 1,912 FDI in (9.127)

И = 13,236 + 3,726 FDI in (9.128)

ТВ = 762,060 - 1,814 FDI in (9.129)

ТВ = 43,732 - 5,224 RER (9.130)

SB = 888,570 - 0,260 FDI in (9.131)

SB = 65,903 - 0,701 RER (9.132)

CA = 585,581 - 1,051 FDI in (9.133)

CA = 280,806 - 3,296 RER (9.134)

Значение коэффициента при прямых иностранных инвестициях уравнения (9.127) свидетельствует о том, что приток ИИ стимулирует товарный экспорт Польши. Действительно, этот показатель платежного баланса Польши возрастал с 14400000000 долл. в 1991 году. до 18400000000 в 1994 p., 30700000000 в 1997 p., 41700000000 2001 p. и 81900000000 долл. в 2004

Как видно из регрессионной модели (9.128), приток ЧП также стимулирует и увеличение объемов товарного импорта Польши. При этом сравнение коэффициентов регрессионных моделей (9.127) и (9.128) свидетельствует о том, что ПИИ приводят к более сильному сбольшення товарного импорта, чем экспорта. В результате суммарное влияние ИИ на товарный баланс Польши является отрицательный (об этом свидетельствует знак коэффициента при независимой переменной в уравнении 9.129).

Негативное влияние ПИИ на торговый баланс Польши связан прежде всего с тем, что ТНК, действующих в стране, при выпуске продукции стараются закупать комплектующие и оборудование в своих производственных структурах за рубежом. Эта стратегия стимулирует производство внутри ТНК, увеличивая совокупные доходы корпорации.

По мнению некоторых экспертов, польский рынок сбыта играет заметную роль в поддержании экономической конъюнктуры в странах ЕС, способствуя росту производства и занятости, а также увеличению притока доходов в национальные бюджеты. При этом 64% всех привлеченных ПИИ, 68,3% экспорта, 65,6% импорта, 11700000000 долл. дефицита торгового баланса Польши приходится на страны ЕС.

В уравнении (9.130) представлен связь между торговым балансом Польши и реальным обменным курсом. Значение коэффициента этой регрессионной модели свидетельствует о том, что рост реального обменного курса польского злотого также приводит к ухудшению торгового 'баланса страны. Так, если после финансового кризиса 1998 г.. Во всех странах СНГ происходило снижение реального курса национальных валют, в Польше реальный курс злотого рос. В результате конкурентные позиции польских товаров на рынках СНГ существенно ухудшились. Так, только в Россию после кризиса 1998 г.. Польский экспорт сократился более чем на 55%.

В результате столь негативного влияния на международную конкурентоспособность национальных товаров ЧП и рост реального обменного курса в Польше, начиная с 1991 года, постоянно наблюдался отрицательный торговый баланс. Его суммарное сальдо с 1991 по 2004 годы составило -90100000000 долл. Для сравнения: с 1983 до 1990 года (до начала рыночных реформ и активного привлечения в страну ПИИ) торговый баланс Польши постоянно приобретал положительное значение.

Значение коефицие

ты негативно отражаются на балансе текущих операций. В результате на протяжении всех лет рыночных реформ и активного привлечения иностранных инвестиций баланс текущих операций Польши постоянно приобретал отрицательных значений. Его суммарное отрицательное сальдо с 1991 по 2004 годы составило -72900000000 долл.

Если же рассматривать суммарный баланс торговли товарами и услугами, и сальдо доходов от иностранных инвестиций, то с 1991 по 2004 годы он составил -104 млрд долл., Что является одним из худшим показателем в Европе.

Вышесказанное позволяет сделать вывод о том, что приток иностранных инвестиций в Польшу не только не способствует повышению конкурентоспособности национальной экономики, а, наоборот, приводит к постоянному оттоку из страны капиталов по текущим операциям.

Последнее десятилетие отрицательный баланс текущих операций Польши вполне финансировался за счет притока иностранного капитала, благодаря чему Национальный банк Польши даже сэкономил значительные валютные резервы (28800000000 долл. На конец 2001 p.). Вместе с тем такая ситуация приводит к постоянному увеличению задолженности и растущей зависимости национальной экономики от притока иностранного капитала, что, в свою очередь, ставит устойчивость финансовой системы Польши в полную зависимость от действий иностранных инвесторов.

Оценим влияние ПИИ на экономику Чешской Республики. Поскольку отдельные статистические данные по экономике Чехии доступны только с 1993 p., Небольшое количество наблюдений, как и в случае с Польшей, не позволяет построить значимые многофакторные регрессионные модели, описывающие влияние иностранных инвестиций на чешскую экономику. Однако даже самые простые регрессионные модели (9.118) - (9.123) с одной независимой переменной позволяют качественно определить влияние иностранного капитала на развитие экономики Чехии:

Е = 15,482 + 2,984 FDI in (9.135)

1 = 18,466 + 2,987 FDI in (9.136)

1 45,039 + 7,019 RER (9.137)

IS = -3,709 + 0,899 RER (9.138)

ID = 1,000 + 0,326 FDI in (9.139)

ID = -7,485 + 0,926RER (9.140) CA - 591,949 + 1,044 Ј- 1,0561+ 1,326 ES-1,211 IS + 1,6401С-1,279 ID (9.141)

Значение коэффициента при прямых иностранных инвестициях уравнения (9.135) свидетельствует о том, что приток ПИИ стимулирует товарный экспорт Чехии. Действительно, этот показатель платежного баланса Чехии рос с 14200000000 долл. в 1993 году. до 21900000000 в 1996 p., 25900000000 в 1998 p. и 29 млрд долл. в 2000 году. В 2001 г.. Товарный экспорт Чехии достиг рекордного значения в 33400000000 долл., Что стало лучшим показателем среди стран Центральной и Восточной Европы.

Несмотря на существенное увеличение товарного экспорта, что свидетельствует о повышении международной конкурентоспособности отраслей национальной экономики, товарный импорт Чехии постоянно превышал ее экспорт.

В уравнениях (9.136) и (9.137) показано, что увеличение объемов товарного импорта Чехии стимулировалось деятельностью предприятий с иностранными инвестициями и ростом реального обменного курса чешской кроны (в 2000г. Он составил 107,3% от уровня 1997 p.) . Сравнение коэффициентов регрессионных моделей (9.135) и (9.136) показывает, что ИИ приводят к практически одинакового роста в качестве товарного импорта, так и экспорта. При этом суммарный торговый баланс Чехии с 1993 по 2004 годы был постоянно отрицательным и составил -32600000000 долл.

По мнению некоторых экспертов, в 90-е годы Чехия имела достаточно эффективную структуру товарной торговли: 70% экспорта составляли машины, транспортные средства и промышленные товары широкого использования; большая часть импорта была связана с реструктуризацией экономики и приходилась на оборудование и технологии.

Отрицательный торговый баланс частично компенсируется положительным сальдо услуг, во многом обусловлено хорошо развитой индустрией туризма в Чехии. При этом, как и в случае товарной торговли, рост реального обменного курса национальной валюты приводит к увеличению импорта услуг (регрессионная модель 9.138).

Деятельность в Чешской Республике компаний с иностранными инвестициями приводитк оттоку из страны капитала, который постоянно увеличивается, в связи с вывозом доходов от иностранных капиталовложений. Так, если в 1993 г.. По этой статье платежного баланса из Чехии было вывезено 664 млн долл., То в 1997 г.. Этот показатель достиг 2200000000, в 2000 p.- 3300000000, а в 2004 p.- 8200000000 долл.

В регрессионных моделях (9.139) и (9.140) представлены факторы, влияющие на этот процесс. К ним относятся ввозимые ПИИ и рост реального обменного курса чешской кроны. По этой статье платежного баланса в период с 1993 по 2004 годы из Чехии было вывезено 41400000000 долл.

Вывоз чешских капиталовложений за границу приводит к увеличению поступлений в страну капитала как доходы от иностранных инвестиций. При этом суммы доходов чешских инвесторов за рубежом (20300000000 долл. За период с 1993 по 2004 годы) значительно меньше доходов, вывезенных иностранными инвесторами из национальной экономики (табл.9.38).

Таблица 9.38

Показатели баланса текущих операций и движения прямых иностранных инвестиций Чешской

республики, в 1993-2004 гг., Млрд долл.

Показатели | 1993 | 1995 | 1997 | 2000 | 2003 | 2004

Баланс текущих операций | 0,466 | -1,373 | -3,621 | -2,689 | -5,785 | -5,594

Экспорт товаров | 14,231 | 21.476 | 22,318 | 29,019 | 48,705 | 66,874

Импорт товаров | 14,748 | 25,162 | 27,257 | 32,114 | 51,224 | 67,749

Экспорт услуг | 4,721 | 6,725 | 7.131 | 6,839 | 7,789 | 9,694

Импорт услуг | 3,708 | 4,881 | 5,388 | 5,435 | 7,319 | 9,216

Доход от инвестиций, кредит | 0,547 | 1,197 | 1,405 | 1,952 | 2,681 | 2,739

Доход от инвестиций, дебет | 0,664 | 1,300 | 2,196 | 3,322 | 6,965 | 8,172

Вывезенные ПИИ | 0.089 | 0.036 | 0,027 | 0,042 | 0,207 | 0,572

Импортные ПИИ | 0,654 | 2.567 | 1,286 | 4,987 | 2,021 | 4,454

В уравнении (9.141) представлены факторы, шо влияют на баланс текущих операций Чехии. Сводные коэффициенты регрессионной модели (Приложение Б, Е. 2) свидетельствуют о том. чтопозитивный вклад операций, которые приводят к притоку капитала в экономику Чехии (торговля услугами), не компенсирует негативного вклада операций, которые приводят к оттоку финансовых ресурсов (торговый баланс и сальдо доходов от иностранных инвестиций). В результате, начиная с 1994 p., Баланс текущих операций Чехии постоянно становился отрицательным, а его суммарное сальдо с 1993 по 2004 годы составило -33900000000 долл.

Если же рассматривать суммарный баланс торговли товарами и услугами, и сальдо доходов от иностранных инвестиций, то для Чехии в 1993-2004 pp. этот показатель составил -39 млрд долл.

Итак, приток иностранных инвестиций в Чехию пока не способствует повышению конкурентоспособности национальной экономики, а, наоборот, приводит к постоянному оттоку из страны капиталов по текущим операциям.

Как и в Польше, отрицательный баланс текущих операций Чехии полностью финансируется за счет притока иностранного капитала, что позволило Национальному банку Чехии также накопить значительные валютные резервы (17700000000 долл. На конец 2001 p.).

Вместе с тем, такая ситуация хоть и меньше угрожающая в сравнимо с Польшей, но также приводит к задолженности, постоянно увеличивается, и растущей зависимости национальной экономики от притока иностранного капитала.

Оценим влияние ПИИ на экономику Венгрии. Небольшое количество наблюдений (иностранные инвестиции реально стали поступать в Венгрию только с 1991г.) Не позволила построить значимых многофакторных и однофакторных регрессионных моделей, которые описывали влияние иностранных инвестиций на венгерскую экономику. Поэтому проанализируем роль предприятий с иностранными инвестициями в экономике Венгрии без использования инструментов эконометрического анализа.

В связи с завершением процесса приватизации государственной собственности приток инвестиций в Венгрию во второй половине 90-х годов существенно уступал показателю 1995г. (4500000000 долл.). Однако благодаря благоприятному инвестиционному климату, стабильном внутриполитическом положенню и вступления в ЕС ежегодный приток ГШ в Венгрию находится на достаточно высоком уровне.

Венгрия сравнению с другими странами региона выделяется большей ролью иностранного капитала в экономике. Так, отношение иностранных активов, контролируемых через ПИИ, в ВВП Венгрии на начало 2000 года составляло 40%. Аналогичный показатель для Чехии был равен 33%, Болгарии - 20, Польше - 17, Румынии - 16%.

При этом в Венгрии предприятия с иностранным капиталом благодаря высокому уровню конкурентоспособности продукции, значительным активам и свободному доступу к иностранной сбытовой сети заняли доминирующее положение во внешней торговли, их доля во внешнеторговом обороте достигает 70%.

Большая часть внешнеторговых операций венгерских компаний с иностранными инвестициями приходится на страны ЕС. При этом для Венгрии ЕС ликвидировал большинство тарифов и квот, за исключением ограничений на экспорт сельскохозяйственных товаров, текстиля и стали.

Признавая в целом положительную роль иностранного капитала в формировании современной отраслевой структуры, некоторые венгерские аналитики отмечают стремление западных инвесторов к монополизации целых отраслей и производств, ликвидации возможных конкурентов. В Венгрии под контроль иностранного капитала, причем на льготных условиях, попали такие отрасли экономики, как цементная, бумажная, полиграфическая, сахарная, табачная, маслобойня-жировая, ликеро-водочная, строительство автодорог.

Из двухсот крупнейших компаний две трети являются компаниями с иностранными инвестициями. Продукция, произведенная иностранными фирмами, составляет более 25% ВВП. Иностранные инвесторы контролируют 66% предприятий в промышленности, 90% компаний - в сфере то-лекомуникаций, 60% - в топливно-энергетическом комплексе, 50% - в сфере торговли. По мнению некоторых экспертов, на место бывшей государственной монополии "пришла монополия иностранного капитала".

В Венгрии, как и других странах ЦВЕ, после начала экономических реформ и активного привлечения иностранного капиталав, товарный импорт постоянно превышает экспорт. Это свидетельствует о том, что, несмотря на значительные объемы ПИИ, товары, выпущенные на территории Венгрии, менее конкурентоспособные по сравнению с импортной продукцией.

Суммарное отрицательное сальдо торгового баланса с 1991 по 2004 годы составило -

29.4 млрд долл. Для сравнения: с 1982 по 1990 годы (до начала рыночных реформ и акти- вного привлечения в страну ИИ) торговый баланс Венгрии за исключением 1986 p., Во стоянно приобретал положительных значений.

Как и в Чехии, отрицательный торговый баланс Венгрии частично компенсируется положительным сальдо услуг. С 1991 по 2004 годы он составил 11300000000 долл. За тот же период суммарный баланс торговли товарами и услугами составил -18100000000 долл.

Деятельность на территории Венгрии компаний с иностранными инвестициями приводит к оттоку капитала из страны в связи с вывозом доходов от иностранных капиталовложений. По этой статье платежного баланса из Венгрии в 1991-2004 гг. Было вывезено

51.5 млрд долл.

Вывоз венгерских капиталовложений за границу приводит к увеличению поступлений в страну такого капитала, как доходы от иностранных инвестиций. При этом суммы доходов угорських1 инвесторов за рубежом (14800000000 долл. За 1991-2004 pp.) Значительно меньше доходов, вывезенных иностранными инвесторами из национальной экономики (табл.9.39).

Таблица 9.39

Показатели баланса текущих операций и движения прямых иностранных инвестиций Венгрии в 1991-2004р., Млрд долл.

Показатели | 1991 | 1994 | 1997 | 2000 | 2003 | 2004

Баланс текущих операций | 0,403 | -4,053 | -2,080 | -4,003 | -7,230 | -8,842

Экспорт товаров | 9.687 | 7,648 | 19,283 | 28,761 | 43,474 | 56,053

Импорт товаров | 9,329 | 11,364 | 20,611 | 31,674 | 46,753 | 59,051

Экспорт услуг | 2,525 | 3,116 | 5,792 | 5,900 | 8,700 | 10,297

Импорт услуг | 1,991 | 2,958 | 4,049 | 4,774 | 9,149 | 10,373

Доход от инвестиций, кредит | 0,321 | 0,675 | 1,546 | 1,165 | 1,370 | 1,835

Доход от инвестиций, дебет | 1,677 | 2,081 | 4.245 | 3,739 | 5,541 | 7,920

Вывезенные ПИИ | 0 | 0,048 | 0,448 | 0,588 | 1,661 | 1,070

Импортные ПИИ | 1,462 | 1,144 | 4,154 | 2,770 | 2,177 | 4,607

СА = 1334,568 + 1,147 Е - 1,167 I + 0,339 ES + 2,2881С - 1,675 Ю (9.142)

СА = 1433,023 - 0,074 FDI in + 1,048 ТВ + 0,645 SB + 1,178 IB (9.143)

В уравнениях (9.142) и (9.143) представлены факторы, влияющие на баланс текущих операций Венгрии. Сводные коэффициенты регрессионной модели (Приложение 6, Е. 3) свидетельствуют о том, что положительный вклад

Загрузка...

Страницы: 1 2 3