Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...
Сущность международного финансового менеджмента

Сущность международного финансового менеджмента

План

1. Понятие и основные функции международного финансового менеджмента

2. Специфика внешней среды принятия финансовых решений

Понятие и основные функции международного финансового менеджмента

При выяснении сути международного финансового менеджмента нужно опираться на знания по теории финансового менеджмента, приобретенные при изучении предыдущих курсов, выделяя аспекты, относящиеся прежде всего или исключительно к международному финансовому менеджменту.

Международный менеджмент - это теория и практика управления международным бизнесом, то есть деятельностью, связанной с перемещением ресурсов (сырья, капитала, технологии, людей), товаров и услуг за пределы национальных границ.

Основными видами международного бизнеса является международная торговля и зарубежные инвестиции, прежде всего прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Одним из главных субъектов международного бизнеса является международная фирма, выступает как часть системы глобального предпринимательства, которая включает в себя поставщиков, клиентов, конкурентов. Международная фирма отличается от национальной тем, что на ее деятельность непосредственно выливают: расстояния, тарифные барьеры, валютные курсы, различия в уровнях процентных ставок и темпов инфляции в различных странах, язык, политические проблемы и т. Д.

Ареной деятельности международных фирм могут быть научно-техническая, произ-че-инвестнцийна, торговая, валютно-финансовая и кредитная сферы. Международные корпорации глобальной ориентации обычно охватывают все виды и сферы деятельности.

Основной организационной и правовой формой крупной фирмы является акционерное общество, основанное на корпоративной собственности, акционерном капитале, который формируется за счет эмиссии акций. Характерной чертой акционерной формы организации бизнеса является ограниченная ответственность и профессиональное управление. Держатели акций лично не несут отвинструментах, невосприимчивость процентных ставок до внешнеэкономических процессов;

§ низкая стоимость участия в операциях на рынке, то есть существует небольшая разница между ставкой процента по кредиту и процентом по депозиту;

§ легкое прогнозирования условий размещения средств на данном рынке и условий кредитования.

§ относительно легкий доступ к финансовым ресурсам рынка международных облигаций.

Предпринимательская стратегия ТНК строится, исходя из ее глобальной цели (миссии); она имеет пять направлений:

1) стратегию в области исследования и развития;

2) операционную стратегию;

3) финансовую стратегию;

4) маркетинговую стратегию;

5) стратегию человеческих отношений.

В соответствии с этим выделяются три основные функции менеджмента: производственный менеджмент, который охватывает первый, второй и пятый направления, маркетинговый менеджмент и финансовый менеджмент.

В управлении ТНК эти функции образуют систему, в которой все функции главные, равнозначные и взаимообусловлены подсистемы (подразделения) единой системы управления, которые действуют (должны действовать) в интересах организации в целом. ее общей задачей является достижение поставленной цели можно эффективнее и производительнее, чем конкуренты.

Управление производством призвано обеспечить эффективное функционирование производственных систем для реализации общей цели фирмы в заданных пределах относительно расходов и прибыли. Производственный менеджмент связан с функцией предложения.

Маркетинг непосредственно связан с функцией спроса определяет содержание производственной деятельности фирмы. Ного место определяется тем, что общая стратегия обеспечения конкурентоспособности фирмы и стратегические решения в области производственной и финансовой деятельности принимаются только после тщательного анализа и определения потребностей и самого продукта. Функцией финансового менеджмента является взаемоповьязання спроса и предложения в рамках финансов фирмы. Управление по эффективному распределению средств в активах предприятия и их сбильшення является главной задачей финансового менеджмента. В его ведении находятся рычаги финансового регулирования, а также финансовый учет и контроль, который позволяет каждой операции в корпорации измерить в показателях прибыли и убытков и каждому менеджеру предъявить иск за успех или неудачу на вверенной ему участка. Связь финансового менеджмента с производственниками идет по линии управления материально-техническими средствами, прежде всего в части системы управления запасами "точно в срок", которая зависит от колебаний валютного курса, ограничение экспорта, больших расстояний, различий в относительных расходах на рабочую силу и валюты оплаты труда в разных странах. С маркетингом финансовый менеджмент связан по линии финансирования международной торговли, ценообразования и колебаний обменных курсов.

Финансовый менеджмент ТНК выполняет как общие для всех фирм функции (хотя они н имеют свои особенности в рамках ТНК), так и функции, присущие только международному менеджменту, которые обусловлены функционированием в неоднородной среде, в условиях валютного риска, ограничений на международную торговлю и инвестиции, политического риска, особых условий налогообложения и учета.

Если фирму рассматривать как совокупность капиталов, поступающих из различных источников (от инвесторов, вкладывающих свои средства в капитал компании, кредитов, доходов, полученных в результате деятельности фирмы) и направляются на различные цели (приобретение основных средств, создание товарных запасов, приобретение ценных бумаг, наличные деньги и т.п.), то управление таким движением капитала и является функцией финансового менеджмента.

Основные специфические операции, которые выполняются финансовым менеджментом ТНК

§ зарубежная инвестиционная деятельность, включающая в себя:

§ финансовое планирование, то есть процесс оценки и выбора инвестиций долгосрочного назначения, прямых иностранных инвестиций;

§ управления инвестиционным риском;

§ управления портфельными инвестициями и определения диверсификации портфеля по странами

§ составление смет международных капиталовложений с определением их окупаемости;

§ источников и оптимального уровня финансирования;

§ определение валюты получения займа и выплаты займа;

§ финансирования международной торговли;

§ определение стоимости капитала и прибыли на инвестированный капитал;

§ денежные операции между филиалами в разных странах;

§ купля-продажа иностранной валюты;

§ управления валютно-кредитным и валютно-финансовым риском;

§ определение путей снижения финансового риска ТНК;

§ вопросы налогообложения;

§ постоянную связь с рынками иностранных валют, евровалюты, еврооблигаций и тд.;

§ определение дивидендной политики.

Специфика внешней среды принятия финансовых решений

Эффективность финансовых управленческих решений международной фирмы зависит от того, насколько она обладает знанием конкретной ситуации, то есть обстоятельств внутренней и внешней среды своей деятельности. Без знания конкретного набора факторов внешней и внутренней среды в данный момент и в конкретном месте нельзя выбрать наиболее эффективные методы и приемы управления организацией. Теория менеджмента утверждает, что не существует единого "лучшего" способа управления фирмой, ибо наиболее эффективным методом управления в конкретной ситуации является метод, который наиболее соответствует определенной ситуации, определенному состоянию факторов внутренней и внешней среды. "Закон ситуации" провозглашает также, что именно ситуация зачастую определяет, какие черты и навыки нужны руководителю сферы международного бизнеса. Особое значение для международного бизнеса, прежде всего для транснациональных корпораций, имеет знания внешней среды, понимание действия сил в глобальном окружении. Эта среда представляет собой сложную противоречивое единство национального пространства, с его системой экономических и социальных требований и численности национальных хозяйственных пространств с особыми в той или иной степени требованиями и условиями функционирования бизнеса.

Двойственность с спецификой внешней среды международного бизнеса и главным источником проблем международного финансового менеджмента. Поскольку производственные мощности ТНК разбросаны по разным странам, их внешняя среда характеризуется повышенной сложностью, подвижностью и невизначенистю74.

С одной стороны, деятельность транснациональной корпорации регулирует интернациональные издержки производства, мировые цены, валютные курсы, процентные ставки и движение индексов ценных бумаг на мировом финансовом рынке; с другой стороны, международный финансовый менеджмент должен тщательно и детально изучать специфику каждой страны-партнера и постоянно согласовывать свои решения и действия с такими особенностями иностранного среды, как:

§ фрагментарность и разнообразие рынков;

§ численность валют, которые отличаются стабильностью и реальной стоимости;

§ различия в уровнях процентных ставок и темпов инфляции;

§ различия в ценообразовании и налогообложении;

§ различия в уровнях заработной платы и в учете;

§ различия правил и норм ведения бизнеса;

§ повышенная вероятность негативного влияния правительственного вмешательства на решения и ведения бизнеса;

§ разнообразие финансовых климатов, ранжирования от очень консервативных до широкоинфляцийних.

Очевидно, что фирмы, которые работают в мирохозяйственной среде, должны анализировать состояние экономики и тенденции развития тех стран, в которых они ведут или намереваются вести дела: ВНП, платежный баланс, транспортные расходы, обменный курс, инфляция, ставки банковского процента , особенности конкурентной борьбы и др. Фирмы должны считаться с законами и регулирующими актами по таким вопросам, как налогообложение, патенты, трудовые отношения, стандарты на готовую продукцию, ценообразование, порядок предоставления сведений государственным учреждениям и тому подобное. Например, ценообразование часто регулируется с помощью антидемпингового кодекса ГАТТ / СТО. Этот кодекс дозволяе странам вводить нижние ограничения на цены продуктов, поступающих на их рынки извне по более низким ценам, чем те, которые преобладают на внутреннем рынке. В 2003 г.. Европейская комиссия ввела пошлины в размере до 53,1% на импорт стальных труб из Чехии, Польши, Таиланда, Турции, Украины. Ранее США за демпинговую практику сбыта полупроводников ввели 100-процентную пошлину на определенные виды продукции электронной промышленности Японии.

К началу выхода на рынок той или иной страны необходимо оценивать политические факторы, корректируя прогнозы по мере поступления новой информации. Центральное место в международном менеджменте отводится пониманию и такого фактора, как культура - господствующая в обществе система ценностей, верований, обычаев и преобладающих установок, влияние которых сказывается на стиле повседневной жизни. Чаще всего международный менеджмент сталкивается с гораздо большим риском и неопределенностью на мировом рынке из-за того, что плохо знаком с культурой, политической и экономической ситуацией, ин-стнтуцийною структурой распределительной сети, потенциальными конкурентами и их действиями, гарантиями и законностью посредников в той или иной стране. Практически установлено и закреплено в теории, самую большую ошибку совершают те руководители, которые в своей деятельности исходят из некорректной предпосылки о сходстве финансовой практики "дома" и за рубежом.

Финансовый менеджер ТНК должен адаптироваться к условиям внешней среды, помьятаты о тесной взаимосвязи функций финансовой деятельности и бухгалтерского учета. Бухгалтерский учет предоставляет финансовому директору корпорации адекватную и своевременную информацию о характере и величине активов компании. При этом бухгалтерский учет должен учитывать как специфику среды ТНК и местные требования к отчетности, так и загапьноприйнятни принципы и правила бухгалтерского учета в стране происхождения компании при составлении сводных звпив.

Стандарты бухгалтерского учета значительно различаются по странам. Основныепричины различий:

1) различия в понимании целей, например, между государствами и частными организациями;

2) несовпадение точек зрения относительно задач финансовых отчетов в том, что касается соответствия правовых норм и предоставление правовой информации;

3) различия по положению и престижа профессии бухгалтера;

4) влияние налогового законодательства;

5) правовые нормы.

6) несовпадение основных экономических показателей;

7) первичность государства или частного сектора в разработке стандартов бухгалтерского учета;

8) нежелание внедрять принятые в мире стандарты.

Однако интеграция рынков капитала требует сглаживания различий между принципами бухгалтерского учета. Не последнюю роль в этом играет повсеместный рост ориентации на инвесторов: компании должны предоставлять информацию, отвечающую потребностям инвестора, которая позволяет делать сравнения при размещении своих средств. ТНК также заинтересованы в унификации принципов учета как для отдельных стран, так и на консолидированной основе.

Различают три основные группы стран, которые соблюдают однотипных подходов к построению систем учета [35, с. 360]

§ англо-американских модель бухгалтерского учета (Великобритания, США, Нидерланды, Канада, Австралия и др.). Эта модель функционирует в условиях развитого рынка. Учет ориентирован на потребности инвесторов и кредиторов. Принципы и правила ведения учета и составления финансовой отчетности регулируются национальными стандартами, которые разрабатывают независимые профессиональные организации бухгалтеров, то есть не устанавливаются национальным законодательством. В странах с таким типом ведения учета существует много вариантов учета в рамках профессиональной общепринятой бухгалтерской методологии;

§ континентальная модель (Германия, Австрия, Франция, Швейцария, Италия и др.), Которая ориентирована на государственные интересы налогообложения и макроэкономическое планирование ресурсов. Она масс юридическую основу, то есть бухгалтерские станты утверждаются законодательно и обязательны для исполнения, существует единый план счетов и утверждена методология финансовой отчетности. Таким образом, для этой модели характерна государственная методология;

§ южно-американская модель (Бразилия, Аргентина, Чили и др.). Она ориентирована на налоговые государственные интересы и поэтому бухгалтерский учет законодательно унифицирован. Особенностью бухгалтерских стандартов является раскрытие методологии бухгалтерского учета в условиях инфляции.

Такое деление стран по моделям ведения учета весьма условно. На реиулювання учета в той или иной стране могут влиять страны, следуют иной модели учета,? следствием взаимопроникновения капиталов этих стран в экономику равно друга.

ЕС с целью устранения препятствий на пути продвижения капитала унифицировал бухгалтерский учет. Международный комитет по стандартизации бухгалтерского учета разработал стандарты (не обязательны к применению), которые во многом опираются на аналогичные стандарты США. Совет по стандартизации финансового учета (FASB) США указывает, что финансовая отчетность должна содержать информацию, которая полезна для

§ принятия инвестиционных и кредитных решений;

§ оценки перспектив движения наличности;

§ оценки ресурсов предприятий, потребностей и изменений в них.

Пользователями финансовой информации являются инвесторы и кредиторы, акционеры, представители трудящихся.

Одной из проблем бухгалтерского учета в международном бизнесе является то, что приходится выполнять операции со многими валютами. Отсюда вытекает необходимость пересчета из одной валюты в другую.

При пересчете операций с деноминацией в иностранной валюте все статьи сначала записываются, исходя из обменного курса на дату совершения операции. При каждом составлении баланса все документы, отражающие поток денежной наличности и суммы к получению или выплате с деноминацией в иностранной валюте, корректируются по отношению к этой валюте.

В США финансовые отчеты почти всех зарубежных американских фирм перечисляются в доллары методом текущих курсов. Все статьи баланса, кроме акционерного капитала, перечисляются в доллары по текущему курсу на дату составления баланса. Все отчеты о прибылях и убытках пересчитываются по среднему обменному курсу за рассматриваемый период.

Валютные доходы и убытки от операций в иностранной валюте вводятся в отчет о прибылях и убытках за тот период, в течение которого действовали соответствующие соглашения. Прибылях и убытках, шо вытекают из пересчета финансовых отчетов методом текущих курсов, учитываются как особая составляющая акционерного капитала. Прибылях и убытках, вытекающих из пересчета финансовых отчетов методом текущих курсов, учитываются как особая составляющая акционерного капитала. Прибыли и убытки, возникающие при пересчете временным методом, вводятся непосредственно в отчет о прибылях и убытках.

Если местная валюта функциональная, то используется метод текущих курсов, то есть на дату составления баланса. Временной метод используется, когда функциональной национальная валюта головной компании, в которой она составляет свои финансовые отчеты. Метод текущих курсов используется значительно чаще, чем временной метод.

Таким образом, менеджер-международник должен принимать во внимание различия и постоянно согласовывать свои решения и действия со спецификой иностранного среды.

Мы видим, насколько разнообразны и сложны основные факторы, прямо или косвенно влияют на международный бизнес. Если выпадает из поля зрения международного финансового менеджмента хотя бы один из факторов, не говоря уже о взаимодействии факторов внешней и внутренней среды, то это может более или менее существенно повлиять на эффективность финансовой деятельности фирмы. Поэтому системно-ситуационный подход требует от руководителя необходимой адаптивной организации управления финансами.

Процесс адаптации основывается на контроле, который позволяет зафиксировать изменения, которые произошли, выявить проблемы и скорректировать деятельность фирмы в того, как эти проблемы перерастут в кризис. Задача контроля - получить информацию об изменениях в конъюнктуре, происходящих во всех финансовых рынках, и довести эту информацию до лиц, которые имеют право осуществлять необходимые корректирующие действия.

В книге "Американский менеджмент на пороге XXI века" Дж. Грейсон и К. О'Делл, сравнивая американский и японский менеджмент, отмечают, что одним из источников высшей конкурентоспособности японских фирм является быстрое приспособление к изменению условий. Они считают, что одной из причин такой способности быстро приспосабливаться к изменяющимся условиям является прагматический подход к жизни, отсутствие незыблемой идеологи и незыблемых принципов. Здесь нет "измов". Мораль японцев не воспринимает примитивной однозначности ... Буддиистська философия говорит, что нет ничего постоянного, что жизнь состоит из изменений ... Способность непрерывно приспосабливаться к изменениям условий мирового рынка, изменений в технологии, в различных потрясений является огромным преимуществом японцев, преимуществом, что уступает по своему значению лишь образовании [15, с. 289-294].

В течение последних десятилетий мировая финансовая

Загрузка...

Страницы: 1 2