Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...
Международное движение капитала

Международное движение капитала

План

1. Сущность и формы международного движения капитала

2. Прямые иностранные инвестиции

3. Сущность прямых иностранных инвестиций

4. Формы ПИИ

5. Последствия прямых иностранных инвестиций

6. Роль ПИИ в экономике страны

Международное перемещение капитала - это достаточно развитая составляющая международного перемещения факторов производства. В современных условиях мобильность капитала оценивается как высокая, хотя она и имела более жесткие ограничения, чем международная торговля. Темпы роста перемещения капитала между странами в несколько раз превышают темпы роста производства и международной торговли.

Международное движение капитала может замещать или дополнять международную торговлю, если эффективность использования капитала выше, чем результат международной торговли.

Международная миграция капитала это не физическое перемещение средств производства, а финансовая операция: предоставление займа, купли-продажи ценных бумаг, инвестирование.

Конкретные формы международного движения капитала различаются по следующим признакам:

§ источниками происхождения капитала;

§ характеру использования капитала;

§ сроками вложения капитала;

§ целью вложения капитала [41, с. 125].

По источникам происхождения капитал делится на официальный и частный.

Официальный капитал - это средства государственного бюджета или международных организаций (МВФ, Всемирный банк и др.), Которые перемещаются за границу или принимаются из-за рубежа по решению правительств или межправительственных организаций, ее источником является деньги налогоплательщиков.

Частный капитал - это средства частных фирм, банков и других негосударственных организаций, предоставляются в виде инвестиций, торговых

По характеру использования капитал делится на предпринимательский капитал и ссудный капитал.

Предпринимательский капитал - это средства, которые прямо абв опосредованно вкладываются в производство для получения прибыли. Это главный частный капитал.

Ссудный капитал - это средства, шо предоставляются с целью получения процента. В международных масштабах ссудным капиталом выступает в основном официальный капитал.

По сроку вложения капитал делится на краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный.

Краткосрочный капитал: вложение капитала сроком менее года. Главным образом в форме торговых кредитов.

Средне- и долгосрочный капитал - вложения капитала сроком свыше одного года. Все вложения предпринимательского капитала осуществляются преимущественно в форме прямых инвестиций, а также в виде государственных кредитов.

По целью вложения капитал делится на прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции - вложения капитала с целью приобретения контроля над объектом размещения капитала. Это в основном вывоз частного предпринимательского капитала.

Портфельные инвестиции - вложения капитала в иностранные ценные бумаги без права контроля над объектом инвестирования. Это также в основном вывоз частного предпринимательского капитала.

С практической точки зрения важным является функциональное разделение капитала на прямые и портфельные инвестиции. Основную роль в международном движении капитала, играют международные займы и банковские депозиты.

Формы международного движения капитала определяются в инвестиционном и банковском законодательстве каждой отдельной страны.

8.2. Прямые иностранные инвестиции

Сущность прямых иностранных инвестиций

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) занимают особое место среди форм международного движения капитала. Это обусловлено двумя основными причинами:

§ прямые иностранные инвестиции - это реальные инвестиции, которые, в отличие от портфельных, не является чисто финансовыми актами, шо выражены в национальной валюте. Они осуществляются в предприятия, землю и другие капитальные товары;

§ прямые иностранные инвестиции, в отличие от портфельныхх, обычно обеспечивают управленческий контроль над объектом, в который инвестировано капитал.

До возникновения транснациональных корпораций (ТНК) все частные иностранные инвестиции были в основном "портфельными". С появлением ТНК (т.е. предприятий, которые являются владельцами или контролируют производство товаров и услуг за пределами страны, в которой они базируются) часть международного движения капитала принимает форму ПИИ.

ПИИ - это разновидность иностранных инвестиций, предназначенных для производства и обеспечения контроля за деятельностью предприятий благодаря владению контрольным пакетом акций. Пропорция, которая определяет подконтрольность, неодинакова в разных странах. В США формально признается прямым зарубежным инвестированием любое вложение капитала, если инвестор масс или получает 10% собственности. ПИИ охватывают все виды инвестирования то приобретение новых акций, или простое кредитование, только инвестируя фирма имела более 10% акций зарубежной фирмы. Доля участия в акционерном капитале компании может быть получена и в обмен на технологию, квалифицированные кадры, рынки.

Собственность инвестора (полная или частичная) и его контроль над зарубежным предприятием, которое становится частью организационной структуры ТНК как ее филиал или дочернее общество - главное отличие ПИИ от других видов инвестирования.

Характерной чертой ПИИ можно считать и преобладание уровня продаж продукции, произведенной за рубежом с помощью ИИ, над продажами отечественной продукции в ви1 гляди товарного экспорта.

Факторами, которые активно влияют на рост ПИИ и обусловливают опережающие темпы роста ПИИ по сравнению с темпами роста мировой торговли (а также ВВП промышленно развитых стран), являются: интеграция производства, эволюция его в сторону создания международной продукции; возрастающая роль ТНК; экономическая политика промышленно развитых стран, направленная на поддержание темпов экономического роста и уровня занятости; стремление развивающихся стран и стран с переходной экономикой преодолеть кризисное состояние экономикы и социальной сферы; экологические факторы, побуждающие развитые страны переводить вредное производство в развивающиеся страны. При участии в ПИИ правительства дополнительным мотивом может быть достижение определенных политических целей: обеспечение стратегическими ресурсами, расширение сферы своего влияния со стороны правительства.

Прямые иностранные инвестиции составляют основу господства ТНК на мировом рынке. Они позволяют транснациональным корпорациям использовать предприятия в зарубежных странах для производства и сбыта продукции и быстро распространять новые товары и новые технологии в международном масштабе, тем самым повышая свою конкурентоспособность. Для них ИИ мотивированы в конечном итоге прибылью.

Чтобы понять возможность получения этой прибыли, необходимо остановиться на характеристике основных групп факторов, побуждающих к ПИИ. Это - маркетинговые факторы, торговые ограничения, стоимостные факторы, инвестиционный климат.

Маркетинговые факторы являются основными в росте ИИ. ТНК нуждаются в расширении рынка для поддержания или увеличения своих продаж. Однако даже достаточно емкий внутренний рынок устанавливает пределы роста. Ограниченность продуктовой диверсификации размерами внутреннего рынка делает необходимым географическую диверсификацию производства: организацию производства за рубежом, приобретение зарубежных фирм, установление контроля над ними.

Торговые ограничения. ИИ позволяют фирмам обойти торговые барьеры и работать за рубежом как местные фирмы, а не подпадая под таможенные платежи, тарифы или другие импортные ограничения. Объемы американских инвестиций в Канаду не были бы такими большими, если бы канадское правительство не создал торговых барьеров для поддержки местной промышленности.

В дополнение к барьеров, которые создает правительство, ограничения могут создавать покупатели готовы потреблять местные товары и услуги, а также как результат националистических тенденций или как следствие существующих культурных особенностей Более того, часто местные покупатели желаютпокупать товары и услуги у тех, кто заслуживает их доверия, то есть у отечественных производителей. Для некоторых продуктов эффект страны происхождения может заставить фирму основать завод в стране потребителей с тем, чтобы создать положительный стереотип качества продукта.

Стоимостные факторы. Обслуживаемые рынки находятся на значительном расстоянии и ограничены высокими тарифными барьерами, создают много препятствий для возможностей экспортеров на зарубежных рынках. Многие из промышленных транснациональных корпораций основывают производство за рубежом для получения преимуществ в расходах по таким статьям, как труд и сырье. Так, немецкий рабочий в обрабатывающей промышленности "стоит" в 4 раза больше тайваньского, в 9 - от бразильского, в 54 - от русского. Многие из американских филиалов поставляют своим американским материнским компаниям факторы и компоненты, имеющие низкую стоимость.

Прямые иностранные инвестиции осуществляются не только горизонтально, то есть фирмами, покупают или учреждают аналогичные фирмы за рубежом, но и вертикально. Некоторые фирмы видят привлекательность ИИ в том, что они позволяют повысить надежность источников сырьем и прочими промежуточными продуктами (полуфабрикатами). Вертикальная интеграция увеличивает надежность поставок и может привести к сокращению эксплуатационных расходов и обеспечить контроль за товаропотоками через границы в сложной мировой системе распределения.

Инвестиционный климат. ПИИ, по определению, позволяют осуществлять контроль за деятельностью предприятия. Однако контроль может быть бесполезным за неблагоприятных условий "окружающей среды", даже если фирма владеет филиалом на 100%. Реальность обеспечения контроля, а значит и доходность ПИИ зависит от наличия в стране надлежащего инвестиционного климата - совокупности политических, экономических, юридических, социальных, бытовых условий, которые определяют степень риска инвестиций и их прибыльность.

Общее отношение в мире к зарубежным инвестициям и к их следупного развития может быть определено как двойственное. Признавая выгодность ПИИ в краткосрочном плане, почти все страны, опасаясь подрыва контроля над национальными экономическими ресурсами и суверенитета страны, ограничивающие иностранную собственность в ключевых секторах экономики.

Дискриминация по отношению к ПИИ может осуществляться в форме увеличения налогов; ценового контроля или мероприятий, направленных персонально на иностранные фирмы (частичная национализация, местное законодательство, ограничения перевода денег (платежей), экспортные правила и ограничения эмиграции рабочей силы).

Инвестиционный климат определяется также валютными рисками. Это выражается обычно в возникновении рисков, связанных с переводом и оборотом иностранной валюты.

Структура основных факторов прямых иностранных инвестиций можно представить следующим образом.

Основные факторы прямых иностранных инвестиций

Маркетинговые факторы

1. Размер рынка.

2. Рост рынка.

3. Стремление удержать долю рынка.

4. Стремление добиться успеха в экспорте материнской компании.

5. Необходимость поддерживать тесные контакты с покупателями.

6. Неудовлетворенность существующим состоянием рынка.

7. Экспортная база.

8. Следование за покупателями.

9. Следование за конкуренции.

Торговые ограничения

1. Торговые барьеры.

2. Предоставление местными покупателями преимущества отечественным продуктам.

Стоимостные факторы

1. Стремление быть ближе к источникам снабжения.

2. Наличие трудовых ресурсов.

3. Наличие сырья.

4. Наличие капитала и технологий.

5. Низкая стоимость труда.

6. Низкая стоимость других издержек производства.

7. Низкие транспортные расходы.

8. Финансовые и другие стимулы со стороны правительства.

9. Более благоприятные уровне цен.

Инвестиционный климат

1. Общее отношение к иностранным инвестициям.

2. 2 Политическая стабильность.

3. Ограничения на собственность.

4.Регулирования валютных курсов.

5. Стабильность иностранной валюты.

6. Структура налогов.

7. Хорошее знание страны

Общие

1. Ожидания высоких прибылей.

2. 2 Другие

Указанные факторы ПИИ конкретизируются при выработке инвестиционной политики с помощью системы индикаторов, которая включает около 340 показателей и более 100 оценок экспертов в экономической, юридической, технической, социальной и других областях.

Данные анализа создают 10 основных факторов, позволяющих оценить потенциальные возможности страны как принимающей ПИИ или так называемый конкурентный потенциал страны. Эти факторы включают:

§ динамику экономики (экономического потенциала);

§ производственную мощность промышленности;

§ динамику рынка;

§ финансовую помощь со стороны правительства;

§ человеческий капитал;

§ престиж государства;

§ обеспеченность сырьем;

§ ориентацию на внешний рынок (экспортные возможности);

§ инновационный потенциал;

§ общественную стабильность.

Каждый из перечисленных 10 факторов включает в себя систему конкретных показателей. Например, при оценке человеческого капитала швейцарские эксперты предложили использовать 36 показателей, которые включают: численность населения и его динамику; общий уровень безработицы; миграцию рабочей силы в целом, в том числе высококвалифицированной; уровень профессиональной подготовки; мотивацию наемных работников и их мобильность; менеджмент и его профессиональную адаптацию; уровень заработной платы; государственные расходы на образование на душу населения; уровень рабочей силы с высшим образованием; выпуск периодических изданий; систему здравоохранения и тому подобное.

На практике большинство решений о прямых иностранных инвестициях основываются на многочисленных мотивах, учитывают многочисленные факторы. Политические мотивы инвестирования редко отделены от экономических.

Исходя из данных экспертных оценок, благоприятные условия для ПИИ имеют следующие страны: США, Канада, Германия, Швейцария,а также Азиатско-Тихооксанськи ПИК.

Формы ПИИ

ПИИ осуществляются в форме передачи капитала из одной страны в другую с помощью или кредитования, или приобретения акций у зарубежного предприятия, шо находится в значительной степени в собственности инвестора или под его контролем, или же путем создания нового предприятия. Следовательно ПИИ, как правило, означают высокий уровень обязательств инвестора перед подконтрольной ему фирмой по передаче новых технологий, управленческого ноу-хау, обеспечение квалифицированными кадрами. Неимущественные, подвижные активы становятся в современных условиях достаточно распространенной формой ПИИ. Они могут быть при небольшом первоначальном финансировании или даже без какого-либо перемещения финансового капитала за границу.

Названа форма ПИИ предполагает передачу подконтрольной филиала управленческих навыков, торговых секретов, технологии, права использования торговой марки семейной компании и тому подобное. В связи с этим особое внимание следует обратить на технологический трансфер.

Технологический трансфер означает не только появление на рынке нового оборудования, и владения техникой выполнения операций на нем. В отраслях промышленности, в которых роль интеллектуальной собственности существенна, таких как фармакология, образование, медицина, научные исследования, доступ к ресурсам и разработок материнской компании приводит к получению выгод, возможно, таких, что намного перевешивают те, которые могли быть получены в результате вливания капитала . Это объясняет интерес многих правительств к тому, чтобы ТНК размещали научно-исследовательские центры (мощности) в их странах. Интегральной частью технологического трансфера с менеджерские способности, которые выступают наиболее значительным компонентом ПИ1.

К принципам технологического трансфера обычно относят:

1. Полезность соответствующей технологии.

2. Благоприятные социальные и экономические условия, шо обеспечивают ее передачи.

3. Готовность и способность принимающей стороны использовать и приспособить, (адаптировать) технологию.

Виндустриальных странах сложные технологические процессы экономически оправданы, а специалисты этих стран способны решать проблемы, шо возникают, и развивать технику. Проблемы возникают в менее развитых странах с небольшим индустриальным опытом. Производственные мощности должны быть приспособлены к производству маленькими сериями; оборудование и операции должны быть предельно упрощены из-за нехватки квалифицированного и подготовленного персонала. В большинстве случаев в этих странах качество только достигает мировых стандартов. Для преодоления такого рода проблем, например, такой гигант по производству электроники, как "Филипс", создал специальный экспериментальный завод. Завод способствует тому, чтоб многочисленные элементы, определяющие возможность функционирования производства, были приспособлены к местным условиям, и таким образом необходимые ноу-хау и другие элементы были переданы развивающимся странам.

Технологический трансфер, вероятно, растет вместе с ростом индустриализации, которая будет создавать не только потребность в новых технологиях, но и усложнять процессы и технологии в уже существующих секторах экономики.

Последствия прямых иностранных инвестиций

Прямые иностранные инвестиции оказывают существенное влияние как на социально-экономическое развитие стран-инвесторов (откуда отходит капитал) и принимающих стран (куда направляется капитал), на положение различных социальных групп в этих странах, так и на состояние и динамику развития мирового хозяйства в целом и отдельных его регионов.

Влияние ПИИ на принимающие страны и страны-инвесторы обычно рассматривается по следующим направлениям: накопление капитала; овладение современной технологией и управленческими ноу-хау; состояние платежного баланса; уровень занятости и заработной платы; реализация национальных экономических планов; культурные изменения; правительственная социальная и экономическая политика и тому подобное.

По всем этим направлениям влияние иностранных инвестиций может быть как положительным, так и отрицательным, различным для принимающих стран и стран базирования, для развитых стран, кРаин развивающихся стран с переходной экономикой. Зная общий характер потенциальных последствий того или иного направления ПИИ, следует иметь в виду, что это "общее" -не всегда обязательно для всех стран. Иначе говоря, общие положения о выгодности или невыгодности ПИИ не могут быть применены к любой страны. Конкретная ситуация в конкретной стране, сопроводительная ПИИ (а именно: размеры инвестиций и их использования, уровень занятости, состояние платежного баланса, распределение дохода от применения ПИИ, влияние нв окружающую среду и социально-политический климат и т.д.) определяет как частный, так и общий характер эффекта от прямых иностранных инвестиций.

Загрузка...

Страницы: 1 2 3