Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...
Международный кредитный рынок

Международный кредитный рынок

План

1. Сущность международного кредитного рынка

2. Валютно-финансовые условия международного кредита

Сущность международного кредитного рынка

Одной из составляющих мирового рынка является международный рынок долговых обязательств (рынок ссудных капиталов). Это специфическая сфера рыночных отношений в сфере обращения долговых обязательств, гарантирующих кредитору право взыскивать долг с должника.

Долговые обязательства по методологии Всемирного банка выступают в различных формах (рис. 20.1).

Международный рынок долговых обязательств условно разделяют на международный кредитный рынок (рынок банковских кредитных обязательств) и международный рынок долговых ценных бумаг, на котором обращаются финансовые инструменты, удостоверяющие долговые отношения между кредиторами и заемщиком (облигации, ноты, коммерческие бумаги и т.п.). Главным признаком такого разделения является возможность или невозможность свободной купли-продажи финансовых обязательств или финансовых инструментов (соглашения по обмену сегодняшней стоимости на будущую могут оформляться в виде ценных бумаг, которые могут быть предметом свободной купли-продажи, а кредитные соглашения, то есть обязательства заемщика перед кредитором, не является предметом свободной купли-продажи). Каждый из рынков включает евроринок как часть международного рынка ссудных капиталов [22, с. 167; 26, с. 380-387; 30, с. 111; 47, с. 55]. В этой главе рассматриваются особенности международного кредитного рынка, а вопросы, касающиеся долговых ценных бумаг, - в главе 21

Субъектами международного кредитного рынка выступают коммерческие банки, корпорации, финансовые посредники, небанковские финансовые организации (страховые компании и пенсионные фонды), центральные банки и другие государственные органы, правительства, региональные международные банки развития, международные финансовые институты. Однако по большей части кредитования осуществляется международными банками, именно благодаря широкой сФери их финансовой деятельности. Обязательства банка в основном состоят из депозитов с разными сроками, активами; займа (корпорациям и государствам), депозиты в других банках и облигации.

Международные банки классифицируют по доле международных операций и доходов в общем объеме сделок и доходов на следующие группы:

§ национальные банки, которые имеют небольшое иностранное отделение, на которое приходится незначительная доля активов и доходов;

§ банки, международные операции которых составляют от 5 до 10 процентов их доходов;

§ транснациональные банки, в которых уровень международной концентрации и централизации капитала позволяет им участвовать в экономическом распределении мирового рынка долговых обязательств;

§ оффшорные банки, зарегистрированные в оффшорных зонах и пользуются специальными налоговыми и другими льготами в проведении финансово-кредитных операций. Без них не обходятся операции ни ТНБ.

В сферу международных кредитных операций Банк международных расчетов включает такие специфические виды деятельности банков [92, с. 392]

§ займы и кредиты, которые предоставляют банки друг другу как внутри страны, так и за ее пределами;

§ займы и кредиты, которые предоставляются небанковскими учреждениями как внутри страны, так и за ее пределами;

§ межбанковское повторное депонирование (операции с евровалютами, операции на оффшорных банковских рынках).

Международные операции банков характеризуют следующие основные черты:

§ операции по кредитованию учитывают валютный кредитный, региональный риски, избежать которых помогает проведения различных защитных мер. Так, одним из основных подходов к страхованию от валютных рисков является перенос его на заемщика. С целью контроля за кредитным риском (риском неуплаты заемщиком долга и процентов по кредиту) банки устанавливают нормативы и лимиты, которые время от времени пересматриваются, отслеживают информацию о финансовом состоянии заемщика, кредиты предоставляются заемщикам с высоким рейтингом. при анализи регионального риска, который связан с изменением политических и экономических условий, ухудшающих способность должника осуществить выплаты в валюте, выделяют такие шаги: оценка и прогнозирование регионального риска; установления предельного размера кредита по странам; разработка калькуляции цены кредита на основе оценок регионального риска;

§ большую часть кредитных операций международных банков составляют кредиты зарубежным банкам, которые не являются их отделениями. Прямые банковские кредиты, как правило, концентрируются в развивающихся странах. Кредиты развивающимся странам предоставляются: при просмотре сроков погашения кредитов, когда заемщик не может выполнить требования по обслуживанию долга; для обеспечения потребностей правительства и центральных банков в иностранной валюте, особенно там, где осуществляются программы финансовой стабилизации; для развития промышленным корпорациям, которые находятся в собственности правительства, государственным банкам развития и финансовым институтам с аналогичными функциями;

§ международное кредитование в основном ориентировано на предоставление краткосрочных кредитов иностранным банкам, которые не являются отделениями данного банка;

§ географически районы краткосрочного кредитования более разнообразны, чем зоны долгосрочного кредитования.

Международное кредитование осуществляется в различных формах. их можно классифицировать по нескольким признакам, которые характеризуют отдельные стороны кредитных отношений [3, с. 120; 26, с. 252; 47, с. 165].

По источникам различают внутреннее и внешнее кредитование.

По предмету внешнеэкономической сделки различают:

§ коммерческий (товарный) кредит, который непосредственно связан с внешней торговлей. Он предоставляется на закупку определенных товаров или оплату услуг и имеет, как правило, связан характер, то есть строго целевой, закрепленный в кредитном соглашении;

§ финансовый кредит. Он обеспечивает осуществление торговли на любом рынке, что дает широкие возможности для выбора торговых партнеров. но найчастише этот вид кредита используется не для торгового поставки, а на прямые капиталовложения, строительство инвестиционных объектов, пополнение счетов в иностранной валюте, погашение внешней задолженности, поддержание валютного курса и тому подобное.

По видам предоставления кредиты делятся на товарные, которые экспортеры предоставляют импортерам, и валютные, выдаваемые банками в денежной форме.

По срокам международные кредиты делятся на краткосрочные до 1 года (как правило, используется во внешней торговле, для расчетов по неторговым, страховыми, спекулятивными сделками), среднесрочные от 1 года до 5 лет (иногда до 7-8 лет) и долгосрочные - более 5 лет (используются для инвестирования в основные средства производства, финансирование масштабных проектов, научно-исследовательских работ, внедрения новых технологий, а также для предоставления займов международными финансовыми организациями, правительствами стран).

По валюте займа кредиты могут предоставляться в валюте страны-заемщика, страны-кредитора, третьей страны или в международных расчетных единицах (СДР, евро).

По обеспечением различают обеспеченные и бланковые кредиты. Обеспечением кредитов служат товары, товарораспорядительные и другие коммерческие документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и т. Бланковый кредит выдается должнику под его обязательство погасить его в определенный срок, а документом по этому кредиту является соло-вексель с подписью лишь только должника.

По технике предоставления кредиты классифицируют на наличные, которые зачисляются на счет должника и поступают в его распоряжение; акцептные, применяемых в форме акцепта тратты импортером или банком; депозитные сертификаты и другие.

По типу кредитора кредиты делятся на частные, предоставляемые фирмами, банками, брокерами; правительству; смешанные, в которых участвуют как частные фирмы, так и государство; межгосударственные кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций.

Важной разновидностью международного коммерческого кредита является фирменный кредит. Он случается тогда, когда фирма-экспортер одной страны предоставляет импортеру другой страны отсрочку платежа при реализации товаров и услуг. В нынешних условиях сроки фирменных кредитов стали достаточно длительными (обычно от двух до семи лет) и определяются конъюнктурой мировых рынков, видам товаров и услуг, заинтересованностью поставщика в сохранении внешнеэкономических связей и расширении объемов экспортных поставок и тому подобное. Фирменный кредит обычно оформляется векселем или предоставляется по открытому

По вексельным кредитом экспортер, вложив соглашение о продаже товара, выставляет переводной вексель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие документы, акцептует его, то есть дает согласие на оплату в указанный в нем срок.

Кредит по открытому счету предоставляется путем соглашения между экспортером и импортером, согласно которому поставщик записывает на счет покупателя, в качестве долга, стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок. Эта форма выгодна для импортера, так как в этом случае импортер получает возможность осуществить продажу до осуществления оплаты. Экспортер рискует тем, что импортер может не выполнить своих обязательств. Поэтому расчеты по методу открытого счета используются только в тех случаях, когда между продавцом и покупателем установились давние и прочные отношения. По методу открытого счета проводятся все расчеты по операциям продаж, которые осуществляются между ТНК и их зарубежными отделениями или филиалами, а также торговые операции с покупателями, которые имеют высокий кредитный статус, между предприятиями государств со стабильной экономикой. По этому методу обе стороны экономят свои средства (комиссионные, предоставляемых банком за открытие аккредитивов и проверку документов).

Разновидностью фирменных кредитов является оплата заранее (покупательский аванс), которая предоставляется экспортеру как самим импортером, так и банком импортера или банком экспортера. Этот метод используется только тогда, когда кредитное положение импортера считается неудовлетворительным или когда экспортер не может получить денежные средства, необходимые для производства заказанных импортером товаров. В этом случае импортер берет на себя все риски.

Фирменное кредитование осуществляется и по методу консигнации. На условиях, предусмотренных в соглашении о консигнации, экспортер транспортирует товары импортеру, но при этом сохраняет право собственности на эти товары до тех пор, пока импортер не продаст их и не рассчитается с экспортером (консигнантом). В этом случае кредитования продажи товаров и риски берет на себя экспортер. Такое соглашение заключается в случаях, если экспортер полностью доверяет импортеру, или если реализации подлежит новый товар.

Хотя фирменный кредит выражает отношения между фирмой-экспортером и фирмой-импортером, он, как правило, сочетается с банковским кредитом. Поскольку долгосрочный фирменный кредит отвлекает значительные средства экспортера, последний обычно прибегает к банковскому кредиту или рефинансирует свой кредит у банка.

Банковские кредиты предоставляются банками или другими кредитными учреждениями. Банковское кредитование экспортера и импортера выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей и учета тратт. Иногда банки предоставляют крупным фир-мам-экспортерам банковский кредит, то есть без формального обеспечения.

Для минимизации рисков и мобилизации средств банки предоставляют кредиты на основе создания консорциумов.

Банковские кредиты имеют некоторые преимущества перед фирменными, поскольку дают возможность заемщику свободно использовать средства на покупку товаров, обеспечивают более длительные сроки кредита, большие объемы поставок по кредиту, а также характеризуются сравнительно низкой стоимости.

Банки предоставляют как финансовые так и экспортные кредиты.

Экспортный кредит - это кредит, который выдается банком страны-экспортера банку страны-импортера для кредитования поставок машин, оборудования и т. Д. Видасться он в денежной форме и имеет связанный характер: заемщик обязан использовать ссуду исключительно для закупки товаров в страны-кредитора. Одной из форм экспортного кредита является кредит покупателю, при котором банк экспортера непосредственно кредитует фирмы страны-импортера и их банки. Такие кредиты связываются с приобретением товаров и услуг в определенной фирмы.

Экспортные кредиты по срокам кредитования бывают краткосрочными, предоставляемых для экспорта потребительских товаров и сырья; среднесрочные, которые используются для экспорта машин и оборудования; долгосрочные, предназначенные для осуществления экспорта инвестиционных товаров и больших проектов.

Промежуточной формой между фирменным и банковским кредитом в некоторых странах является брокерский кредит. Как и коммерческий кредит, он имеет дело с товарным операциям и одновременно с банковским кредитом, поскольку брокеры обычно берут взаймы у банков.

В практике международного банковского кредитования в сфере внешней торговли используются такие альтернативные формы, как международный факторинг, форфейтинг, лизинг.

Факторинг - это сделка по продаже зарубежных счетов к получению поставщиками экспортной продукции коммерческим банкам или специализированным компаниям. Факторинг может осуществляться с правом регресса и без него. Факторинг с правом регресса означает, что за невыполнение условий соглашения финансовая организация, которая купила счета, может возместить убытки из компании, продавшей их. Однако по обыкновению факторинг зарубежных счетов к получению осуществляется без права регресса.

Отличительные особенности факторинга: принимаются требования соглашений до 1 года, нет ограничений по сумме; используются в основном на внутреннем рынке; возможен регресс требований на покупателя; используется широкий круг валют; не всегда требуются дополнительные гарантии.

Факторинговые услуги обычно предоставляют факторинговые компании, многие из которых принадлежат банкам. Они скупают счета у экспортеров со скидкой. они могуво немедленно оплатить наличными до 85% номинальной стоимости счетов экспортеров. Остальная сумма выплачивается после оплаты счетов импортерам. Выгода для импортера заключается в том, что он получает возможность не иметь дело с аккредитивом.

Экспортер избегает угрозы кредитного и валютного рисков. Он не должен ожидать момента, когда импортер оплатит товар.

Международные факторинговые операции координируются специально созданной международной организацией "Фэкторз Чейн Интернейшенл". Эта организация разработала специальный кодекс проведения факторинговых операций, в котором определены обязательства факторинговой компании в стране экспортера и соответствующей компании в стране импортера.

Форфейтинг - это операция покупки банком-форфейтером на полный срок и по заранее установленным условиями векселей и других долговых и платежных документов. Согласно договору о форфейтинг, импортер обычно предоставляет простой вексель, который гарантируется банком по поручению импортера. Экспортер продает этот простой вексель форфейтингового банка со скидкой. Банк-форфейтер берет на себя риск неуплаты долговых обязательств без права регресса (оборота) этих документов на прежнего владельца. Форфе-торы могут перепродавать купленные у экспортеров векселя на вторичном рынке, который получил название "а форфе" (от французского "a forfeit", что означает уступить право). К отличительным признакам форфейтинга относятся:

§ принимаются долгосрочные векселя сроком свыше 1 года;

§ минимальная сумма, которая используется, не менее 500 тыс. Долл.;

§ средняя сумма контракта - 1-2 млн долл,;

§ используется в основном при международных операциях;

§ отсутствующим является регресс требований в экспортера;

§ покупка требований только в СКВ;

§ обязательным является банковский аваль.

Для экспортера форфейтингового сделка выгодна тем, что она превращает кредитное соглашение на наличную; ему нет необходимости беспокоиться о кредитоспособности

импортера. Форфейтинг освобождает экспортера от видповидальности по векселю после его

продажи. Импортер получает товары в кредит, не поддаваясь, как и экспортер, риска обменных курсов.

Метод форфейтинга чаще всего применяется при осуществлении среды ьостроко ного кредитования внешней торговли средствами производства, прежде всего со странами Восточной Европы и со странами Азии и Латинской Америки, которые развиваются.

Лизинг - это операция кредитования в форме аренды оборудования, судов, автомобилей, самолетов и т.д. сроком от 3 до 15 лет. Аренда выступает как форма получения кредита и одновременно как форма международной торговли, создает условия для ускоренного развития новейших технологий. Лизинговая компания (лизингодатель) приобретает оборудование и т. Д. за свой счет и передает по контракту аренды фирме (лизингополучателю) на определенный срок. После окончания срока аренды фирма-клиент может его продлить или выкупить арендованное имущество по остаточной стоимости. Арендная плата устанавливается на уровне, превышающем цену объекта аренды, по которой его можно купить в обычных коммерческих условиях.

Лизинговые операции имеют разные виды. Различают операционный лизинг и финансовый лизинг.

Операционный лизинговый контракт предусматривает временное использование имущества без последующего приобретения его в собственность. Финансовый лизинг сочетает аренду с последующим выкупом объекта по остаточной стоимости.

По методу кредитования различаются срочный и возобновляемый лизинг. Срочный лизинг - это одноразовая аренда. Восстанавливаемый (ролловерные) лизинг договор аренды, который восстанавливается после окончания его первого срока.

По условиям эксплуатации арендованного объекта различают:

§ договор чистого лизинга, по которым фирма-лизингополучатель берет на себя расходы по обслуживанию арендуемого имущества;

§ договор полного лизинга, по которому лизинговая компания берет на себя расходы по техническому обслуживанию и другие расходы, связанные с эксплуатацией объекта лизинга.

Различаюттакже лизинг движимого и недвижимого имущества.

Различными являются и формы лизинговых сделок ^ применяемых в международной практике.

Стандартный лизинг: фирма-производитель оборудования продает его лизинговой компании, которая сдает его в аренду фирме-потребителю. Техническое обслуживание осуществляется по отдельному договору с фирмой-производителем.

Возвратный лизинг (лез-бек): владелец оборудования продает его лизинговой компании, а затем берет его в аренду. Такая операция проводится в тех случаях, когда фирма-владелец оборудования, нуждаясь в денежных средствах, продает оборудование, которое уже было в употреблении, а затем превращается в лизингополучателя.

Мокрый лизинг: предусматривает широкий круг дополнительных услуг лизингодателя лизингополучателю (ремонт, страхование, поставку горючего, иногда управление производством). Используется применительно к высокоточного и новейшего оборудования.

"Чистый лизинг": обслуживание и содержание оборудования в рабочем состоянии возлагается

Загрузка...

Страницы: 1 2