Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...
экономике Бразилии (1994 p.- 3070000000 долл. ИИ, 1995 p.-4860000000, 1996 p.- 11200000000, 1997 p.- 19650000000, 1998 p.- 31910000000 , 1999 p.- 28580000000, 2000 p.- 32780000000 долл.) произошла смена знака торгового баланса страны. Так, если в период с 1981 no 1994 года он постоянно имел положительное значение и суммарно составил 150 500 000 000 долл., То, начиная с 1995 p., Товарный импорт Бразилии стал превышать экспорт. В 1995г. Сальдо торгового баланса Бразилии составил -3160000000 долл., В 1996 p.- -5450000000 в 1997 p.- -6650000000, в 1998 p.- -6600000000, в 1999 г. -1260000000 и в 2000 г. -0700000000 долл.

Противоположная ситуация наблюдается в XXI в.- объемы ИИ в экономику Бразилии сравнению с 2000 г.. Существенно уменьшились: 22500000000 долл. в 2001 p., 16,6 в 2002,10,1 в 2003 и 18200000000 долл. в 2004 p., а торговый баланс снова стал положительным: 2700000000 долл. в 2001 p., 13,1 в 2002 p., 24,8 - в 2003 г.. и 33700000000 долл.- в 2004 г..

Как показывает уравнение (9.28), рост реального обменного курса бразильской валюты негативно сказывается на торговом балансе страны. Так, в 90-е годы высокий реальный обменный курс наблюдался в 1997 г.. В том же г.. Бразилия имела худший показатель торгового баланса. Вследствие мирового финансового кризиса 1997-1998 pp. произошло существенное снижение реального обменного курса бразильской денежной единицы: в 1998 p.- 96,5% от курса 1997, в 1999 p.- 64,2, в 2000 p.- 70,5%. Одним из результатов снижения реального курса национальной валюты стало постепенное выравнивание торгового баланса Бразилии.

Значения коэффициентов в уравнениях (9.30) и (9.31) свидетельствуют о том, что ПИИ приводят к увеличению экспорта и импорта услуг. Однако, как и для товарной торговли, ПИИ больше способствуют импорта услуг, чем их экспорта. Этот факт является одной из причин, благодаря которой в течение последних двадцати лет баланс торговли услугами Бразилии отрицательный. В результате в 1980-2004 pp. из Бразилии по этой статье платежного баланса было вывезено более 118 млрд долл. Худший показатель баланса услуг (как и торгового баланса) наблюдался в Бразилии в 1997 p.- -9300000000 долл.

Приток ПИИ приводит к увеличению вывоза из Бразилии доходов от иностранных инвестиций (уравнение 9.32). Только в 2004г. По этой статье платежного баланса из Бразилии было вывезено почти 24 млрд долл. В целом же в период с 1980 по 2004 г.. Из Бразилии, как доходы от иностранных инвестиций, было вывезено почти 390 млрд долл. Доход бразильских предпринимателей за рубежом за тот же период времени составил 57900000000 долл.

Как показывает уравнение (9.33) ПИИ, рост объемов товарного импорта и реального обменного курса национальной валюты влияют на баланс текущих операций Бразилии. В 1980-2004 pp. суммарное отрицательное сальдо баланса текущих операций страны составил 220 200 000 000. долл. При этом худшая структура баланса текущих операций Бразилии

наблюдалась во второй половине 90-х годов: в 1995 г.. Его отрицательное сальдо составило -18100000000 долл., В 1996 p.- -23200000000 в 1997 p.- -30500000000, в 1998 p.- -33800000000, в 1999 - -25400000000, в 2000 г. -24200000000 и в 2001 г. -23200000000 долл. За последние 10 лет только в 2003 и 2004 годах баланс текущих операций Бразилии приобретал положительных значений (табл.9.22).

Таблица 9.22

Показатели баланса текущих операций и движения прямых иностранных инвестиций Бразилии в 1980-2004рр., Млрд долл.

Показатели | 1980 | 1985 | 1990 | 1995 | 2000 | 2004

Баланс текущих операций | -12,83 | -0,28 | -3,823 | -18,136 | -24,224 | 11,737

Экспорт товаров | 20,132 | 25,634 | 31,408 | 46,506 | 55,085 | 96,475

Импорт товаров | 22,955 | 13,168 | 20,661 | 49,663 | 55,783 | 62,809

Экспорт услуг | 1,737 | 2,086 | 3,762 | 6,135 | 9,498 | 12,583

Импорт услуг | 4,871 | 3,790 | 7,523 | 13,630 | 16,660 | 17,260

Доход от инвестиций, кредит | 1,406 | 1,589 | 1,157 | 3,457 | 3,620 | 3,198

Доход от инвестиций, дебет | 8,424 | 12,779 | 12,765 | 14,562 | 21,506 | 23,719

д долл. в 1999 p., 2600000000 в 2000 p. и 7500000000 долл. в 2001г.

В целом же за период с 1980 по 2000 годы суммарный торговый баланс Аргентины был положительным - 33900000000 долл., А в 1991 - 2000 p.- отрицательным: -2800000000 долл.

В отличие от торгового баланса, сальдо торговли услугами в Аргентине в течение последних 25 лет неизменно приобретало отрицательных значений. При этом наихудший показатель сальдо торговли услугами Аргентины наблюдался в 1998 p .: -4400000000. Долл., А суммарное отрицательное сальдо в период с 19В0 по 2005 г.. Составило более 53 млрд. Долл.

Вызывает интерес наличие в уравнении (9.36) среди значимых независимых переменных номинального (NER) и реального (RER) обменных курсов аргентинской денежной единицы. Знаки коэффициентов при этих независимых переменных свидетельствуют о том, что девальвация национальной валюты стимулирует экспорт услуг, а рост реального обменного курса сдерживает.

В течение 90-х годов правительство Аргентины при реализации валютной политики использовал режим жесткой привязки национальной денежной единицы к американскому доллару: с 1991 по 2000 г.. Один аргентинский песо свободно обменивался на один американский доллар. Результатом этой политики стало достижение финансовой стабилизации в Аргентине; рос реальный обменный курс национальной валюты (в конце 2000 года он на 32% превышал показатель 1991 p.). Эта ситуация была выгодна иностранным инвесторам, однако, как показал анализ баланса товаров и услуг, такой режим валютного курса не привел к существенному повышению международной конкурентоспособности продукции, производимой на территории Аргентины.

Коэффициенты уравнения (9.38) свидетельствуют о том, что рост объемов ИИ, товарного экспорта и импорта приводит к увеличению вывоза доходов от иностранных инвестиций из экономики Аргентины. Этот показатель рос от 6 млрд долл. в 1991 году. до 7200000000. в 1994 p., 11700000000. в 1997 p. и 14970000000 в 2000 году. В 2001 p. наблюдался незначительный спад - 13900000000 долл. Этот спад был обусловленлу в Аргентину (экспорт услуг, ввоз в страну доходов от иностранных инвестиций), несколько выше, чем коэффициенты при операциях, приводящих к оттоку капитала из Аргентины (импорт услуг, вывоз из страны доходов от иностранных инвестиций), можно констатировать некоторое улучшение баланса текущих операций Аргентины. Действительно, его отрицательное сальдо в конце 90-х годов и в начале XXI в. сокращалось: -14500000000 долл. в 1998 p., -11900000000 в 1999 p., -8990000000 в 2000 p. и -3300000000 долл. в 2001 p.

Несмотря на некоторые улучшения структуры баланса текущих операций Аргентины, его знак оставался отрицательным, что приводило к увеличению внешнего долга национальной экономики. В целом в 1980-2001 pp. суммарное отрицательное сальдо баланса текущих операций Аргентины составило более 111 млрд долл.

На основе сказанного можно сделать вывод, что приток ИИ в Аргентину, как и в Бразилии, не только не способствовал повышению международной конкурентоспособности национальной экономики, а наоборот, привел к наличию стабильно отрицательного сальдо баланса текущих операций. Это, в свою очередь, стало основной причиной валютно-финансового кризиса, поразившего Аргентину в конце 2001

Однако стремительная девальвация национальной валюты Аргентины, состоявшейся во время финансового кризиса, привела к существенному улучшению как торгового баланса, так и баланса текущих операций страны: в 2002 баланс текущих операций Аргентины достиг лучшего за всю историю значения - 8,7 млрд долл ..

Влияние ИИ на экономику Чили проанализируем с помощью двух регрессионных моделей (значимость моделей и коэффициенты Стьюдента приведены в Приложении бы, Б. 3):

Е = 5257,538 + 0,3361 FDI in + 0,672 GFI - 0,28 RER (9.40)

СА = 14,613 + 1,008 Е - 0,998 I + 0,917 1С - 0,993 Ш + 1,126 ES - 1,034 IS (9.41)

Знак коэффициентов регрессионной модели (9.40) свидетельствует о том, что приток прямых иностранных инвестиций, как и увеличение объемов валовых внутренних капиталовложений, стимулируют тоВарне экспорт Чили, а рост реального обменного курса чилийской денежной единицы приводит к противоположному результату.

В течение 90-х годов знак торгового баланса Чили не был постоянным, и его суммарное сальдо в 1991-2000 pp. составило 1300000000 долл. При этом в конце 90-х годов и в начале XXI в. торговый баланс Чили был положительный: 1700000000 долл. в 1999 p., 2100000000 в 2000 p., 1800000000 в 2001 p., 2400000000 в 2002 г.., 3500000000 в 2003 г.. и почти 9 млрд долл. в 2004

Вполне возможно, что это улучшение торгового баланса Чили, как следует из регрессионной модели (9.40), было вызвано значительным притоком ПИИ: 4600000000 долл. в 1998 p.

9200000000 в 1999 p., 4860000000 в 2000 p. и 7600000000 долл. в 2004 p. Однако существенное улучшение торгового баланса Чили, безусловно, также связано с ростом мировых цен на сырье.

Сальдо торговли услугами в Чили отрицательное. Однако отрицательное сальдо в торговле услугами вполне перекрывается положительным торговым балансом. Так, в 1980-2004 pp. суммарное сальдо торговли товарами и услугами платежного баланса Чили равно 15600000000 долл.

Как и в других странах Латинской Америки, в Чили существует отрицательное сальдо доходов от иностранных инвестиций. По этой статье платежного баланса в 1980-2004 pp. с Чили было вывезено 78300000000 долл., шо больше объема прямых иностранных инвестиций, поступивших в национальную экономику, - 60900000000 долл.

В регрессионной модели (9.41) представлены факторы, определяющие баланс текущих операций Чили. И если влияние импорта товаров и услуг на платежный баланс страны практически полностью скомпенсирован экспортом товаров и услуг, вывоз из Чили доходов от иностранных инвестиций значительно превышает приток капитала от национальных инвестиций за рубежом. В результате баланс текущих операций Чили, как и в Бразилии и Аргентине, для большинства лет имел отрицательное значение. В 1980-2004 pp. суммарное отрицательное сальдо баланса текущих операций Чили составило 36400000000 долл. (Табл.9.24).

Таблица 9.24

Показатели баланса текущих операций и движения прямых иностранных инвестиций Чили в

1980-2004рр., Млрд долл.

Показатели | 1980 | 1985 | 1990 | 1995 | 2000 | 2004

Баланс текущих операций | 1.971 | 1,412 | 0.484 | -1,349 | -0,897 | 1,389

Экспорт товаров | 4,705 | 3,804 | 8.372 | 16,025 | 19,210 | 32,024

Импорт товаров | 5,469 | 2,920 | 7,089 | 14,644 | 17,091 | 23,005

Экспорт услуг | 1,263 | 0,692 | 1.848 | 3,332 | 4,082 | 5,956

Импорт услуг | 1.583 | 1.080 | 2.076 | 3,657 | 4,801 | 6,536

Доход от инвестиций, кредит | 0.308 | 0,200 | 0.484 | 0.868 | 1,597 | 1,509

Доход от инвестиций, дебет | 1.308 | 2.256 | 2.221 | 3,582 | 4,453 | 9,610

Импортные ПИИ | 0.213 | 0.144 | 0,661 | 2,957 | 4,860 | 7,602

Вывезенные ПИИ | 0 | 0.001 | 0.007 | 0,752 | 3,986 | 0,943

Итак, приток ИИ влияние на конкурентоспособность товаров, выпущенных на территории Чили. Вместе с тем значительное вывоз прибылей от иностранных инвестиций существенно ухудшает баланс текущих операций страны, что приводит к увеличению внешней задолженности национальной экономики.

Влияние ЧП на экономику Колумбии оценим с помощью таких реиресийних моделей (значимость моделей и коэффициенты Стьюдента приведены в приложении бы, Б. 4):

Е = 8803,311 + 1,042 FDI in + 0,206 GFI - 0,515 RER (9.42)

ES = 2096,281 +0,187 FDI in - 0.081 RER (9.43)

IS = 1007,105 + 0,262 FDI in + 0,078 GFI (9.44)

ID = 1241,669 + 0,198 FDI in + 0,212 E-0,114 I (9.45)

CA - 671,787 - 0,473 FDI in + 0,937 E - 0,969 I (9.46)

С A = 50,278 + 1,215 E- 1,063 I + 1,710 ES - 1,514 IS-0,942 ID (9.47)

В уравнениях (9.42) - (9.44) определены факторы, влияющие на колумбийский экспорт и импорт. ЧП присутствуют во всех уравнениях с положительным знаком. Это свидетельствует о том, что приток ПИИ в Колумбию стимулирует увеличение объемов как экспорта товаров и услуг, так и импорта услуг.

В анализируемых г.ивняннях также представляет интерес наличие как независимой переменной реального обменного курса. Отрицательные значения коэффициентов при этом показателе (уравнение 9.42 и 9.43) свидетельствуют о том, что увеличение реального обменного курса национальной валюты ухудшает баланс товаров и услуг колумбийской экономики.

Действительно, самый высокий показатель реального обменного курса колумбийской валюты за последние 10 лет был зафиксирован в 1997 году. [140]. В том же г. Импорт товаров и услуг Колумбии достиг максимальных за всю историю страны значения: 14700000000 и 3700000000 долл. в соответствии. В результате в 1997 г.. В Колумбии наблюдались худшие за всю историю страны показатели торгового баланса (-2600000000 долл.), Баланса услуг (-1500000000 долл.) И баланса текущих операций (-5900000000 долл. ).

После 1997 происходило постепенное снижение реального обменного курса национальной валюты, что вместе с притоком прямых иностранных инвестиций (за последние 5 лет Колумбия получила в 1,5 раза больше ПИИ, чем за всю свою предыдущую историю) существенно повысило конкурентоспособность произведенной в Колумбии. В результате произошло значительное улучшение торгового баланса страны: -2500000000 долл. в 1998 p., 1800000000 долл. в 1999 p., 2600000000 в 2000 p. и 1400000000 долл. в 2004

Если рассчитать суммарный торговый баланс Колумбии за 1995-2004 pp., То он приобретает отрицательное значение: -2600000000 долл. Баланс торговли услугами Колумбии, как и в других странах Латинской Америки, также отрицательный. В конце 90-х годов его отрицательное сальдо (-1270000000 долл. В 1999 году. И -1260000000 в 2000 году.) Вполне компенсировалось положительным торговым балансом, однако начиная с 2001 p., Баланс товаров и услуг Колумбии постоянно отрицательный (табл.9.25).

Таблица 9.25

Показатели баланса текущих операций и движения прямых иностранных инвестиций Колумбии, в 1980-2004рр., Млрд долл.

Показатели | 1980 | 1985 | 1990 | 1995 | 2000 | 2004

Баланс текущих операций | 0,205 | 1,809 | 0,542 | 4515 | 0,760 | -0,967

Экспорт товаров | 3,986 | 3,650 | 7,079 | 10,593 | 13,722 | 17,245

Импорт товаров | 4,283 | 3,673 | 5,108 | 13,138 | 11,089 | 15,877

Экспорт услуг | 1,341 | 0.855 | 1.600 | 1,700 | 2,048 | 2,249

Импорт услуг | 1,170 | 1,427 | 1,750 | 2,873 | 3,307 | 4,051

Доход от инвестиций, кредит | 0,532 | 0,111 | 0,347 | 0,677 | 1,050 | 0,663

Доход от инвестиций, дебет | 0.777 | 1,786 | 2,652 | 2,273 | 3,337 | 4,846

Импортные ПИИ | 0,157 | 1.023 | 0,500 | 0,968 | 2,394 | 3,051 0,142

Вывезенные ПИИ | 0,106 | 0,007 | 00,16 | 0,256 | 0,325

Деятельность на территории Колумбии иностранных корпораций приводит к вывозу из страны доходов от иностранных инвестиций (уравнение 9.45). их увеличению способствуют приток прямых иностранных капиталовложений и рост объемов экспорта. Коэффициент регресиннои модели при товарном импорте отрицательный. Это связано с тем, что в последние годы наблюдается некоторое снижение товарного импорта Колумбии, а вывоз доходов от иностранных инвестиций растет. Так, в 1980-2004 pp. по этой статье платежного баланса Колумбии из страны было вывезено почти 62 млрд долл.

В реиресийних моделях (9.46) и (9.47) представлены факторы, шо влияют на баланс текущих операций Колумбии. Коэффициенты уравнения (9.46) свидетельствуют о том, что существует прямая связь между притоком ПИИ и оттоком капитала по текущим операциям. При прочих неизменных факторах приток ПИИ в экономику Колумбии в размере 1 доллара приводит к оттоку капитала в размере 0,47 доллара.

В модели (9.47) определена зависимость баланса текущих

Загрузка...

Страницы: 1 2