Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...
Формы национального регулирования валютно-финансовых потоков

Формы национального регулирования валютно-финансовых потоков

План

1. Валютно-финансовая политика государства

2. Валютные ограничения и валютные риски

3. Специальных (свободных) экономических зонах. Оффшорные центры

Валютно-финансовая политика государства

Валютное регулирование одна из форм государственного регулирования международных экономических отношений, направленная на регулирование международных расчетов и порядка осуществления операций с валютой и валютными ценностями с целью уравновешивания платежных балансов, изменения структуры импорта или его ограничение, сокращение платежей за границу, концентрации валютных ресурсов в руках государства.

Системы национального регулирования денежно-валютных отношений имеют очень давнюю историю. Начиналось оно, как правило, по внедрению запрета вывоза золота из страны. Постепенно это регулирование распространилось на другие валютные ценности, в том числе на платежные средства и ценные бумаги акции и облигации. С введением обратимости валют валютном регулировании в некоторых развитых странах было отменено, в других значительно ослаблено.

Валютное законодательство развитых стран определяет круг валютных операций, которые могут быть подчинены валютному регулированию. В большинстве случаев они делятся на операции, связанные с международным движением капиталов, внешней торговлей, международными долговыми отношениями, операциями с золотом и другими валютными ценностями; операции, связанные с развитием таких сфер международных отношений как туризм, другие формы специальных межгосударственных выплат.

Валютное регулирование обеспечивается специальной системой правовых норм и средств. Эту систему некоторые специалисты-юристы рассматривают как самостоятельный институт права (в зарубежной литературе его называют "валютным правом").

В развитых странах рыночной экономики валютном регулировании осуществляют или министерства финансов (в большинстве стран), или центральныеэмиссионные банки (Великобритания, Дания), или специальные правительственные учреждения (Франция, Италия).

В системе государственного регулирования экономической жизни каждой страны выделяют совокупность мероприятий, проводимых центральными банками в сфере денежного обращения и валютных отношений с целью воздействия на покупательную способность денег, валютные курсы и на экономику в целом, что составляет сущность определенной валютной политики государства. Эта политика осуществляется преимущественно в двух формах: учетной (дисконтной) и девизной.

Учетная (дисконтная) политика означает изменение учетной ставки центрального банка в целях регулирования валютного курса путем воздействия на движение краткосрочных капиталов. В условиях пассивного платежного баланса центральный банк повышает учетную ставку и тем самым стимулирует приток иностранного капитала из стран, где этот уровень ниже. Этот приток краткосрочных капиталов улучшает состояние платежного баланса, создает дополнительный спрос на национальную валюту, таким образом, способствует повышению ее курса. Достаточно неординарным примером применения учетной валютной политики на современном этапе развития денежно-валютных отношений могут служить действия Центрального банка Швеции, когда во второй половине 1992 возникла паника на валютных рынках Европы и шведская крона оказалась в весьма затруднительном положении. Чтобы срочно повысить валютный курс кроны, было объявлено решение Центрального банка о повышении ставки ссудного процента до 75%, а впоследствии эту ставку был установлен на невиданной до сих пор в практике валютных отношений цифре в 500%. К такому неординарному мероприятия Центральный банк Швеции удался, чтобы остановить отток валюты за границу. Именно в то время в аналогичных мероприятий удался и Центральный банк Норвегии

При значительном активного сальдо платежного баланса, что случается редко, центральные банки соответствующих стран прибегают к противоположным действиям. Они снижают учетную ставку и тем самым стимулируют отток иностранного и национального капитала с целью уменьшения активного платежного сальютного курса путем покупки и продажи иностранной вал юты (девиз). В современных условиях девизная валютная политика часто принимает форму валютной интервенции прямого вмешательства центрального банка в операции с иностранной валютой на валютных рынках с одновременным введением ограничений в сфере валютных операций на внутреннем рынке.

При использовании девизной валютной политики в случае падения курса национальной валюты центральный банк страны продает на валютных рынках, как правило, значительные суммы иностранной валюты, ведет к росту курса национальной валюты по отношению к иностранной, и, наоборот, скупка иностранной валюты ведет к падению курса национальной.

Девизная валютная политика оказывает временный и ограниченный влияние на уровень валютного курса, если нет существенных нарушений платежного баланса. При наличии таких нарушений активное использование девизной политики может привести к быстрому истощению валютных резервов страны, а не предотвратив при этом процесса обесценивания национальной валюты. Поэтому проведение валютной интервенции предполагает наличие в центральных эмиссионных банках стран, проводимую, больших валютных резервов и возможно тогда, когда неуравновешенность платежного баланса незначительна и характеризуется периодическим изменением пассивного сальдо на активное. Иначе проведения валютных интервенций грозит не только полным истощением валютных резервов, как уже отмечалось, но и расстройство денежного обращения внутри страны.

Примером массовой валютной интервенции могут быть действия правительства США, направленные на поддержание курса доллара, когда он стал стремительно падать после значительного роста в 1980 1985 Так, в виде валютной интервенции для поддержания собственной валюты США использовали за период с 1987 г. . по июль 1989, по разным оценкам, более 140 млрд. долл.

Часто валютная интервенция используется для поддержания курса валюты на заниженном уровне с применением валютного демпинга обесценивания национальной валюты с целью массового экспорта товаровпо ценам ниже мировых.

Валютный демпинг используется для экспорта товаров путем применения специальных заниженных валютных курсов, которые отражают внешнее обесценение валюты в размерах, превышающих обесценивание денег на внутреннем рынке страны, экспортирующей товары и услуги. По валютного демпинга экспортер, даже при высоком уровне издержек производства, реализуя свои товары на внешних рынках по ценам ниже мировых, может получить достаточно выгодный прибыль в валюте той страны, куда экспортируется товар. Чаще всего валютный демпинг осуществляется в условиях множественности валютных курсов, при использовании так называемых свободных курсов и других специальных заниженных курсов для определенного вида товаров, услуг и операций.

Валютный демпинг непосредственно влияет на торгово-экономические отношения соответствующих стран. Так, заниженный валютный курс повышает конкурентоспособность фирм определенной страны на мировых рынках и расширению экспорта товаров и услуг. Однако занижение валютного курса приводит к росту внутренних цен, страна вывозит больше товаров и услуг на соответствующую единицу импорта, что нарушает эквивалентность международного обмена в ущерб этой стране.

Искусственно завышенный валютный курс вызывает противоположный экономический эффект, когда на единицу вывезенного за границу товара страна, за счет импорта, получает большее количество товаров и услуг. Этим также нарушается эквивалентность международного обмена, но уже в пользу этой стране.

Традиционными методами валютного регулирования является девальвация и ревальвация, которые хоть и в меньшей степени, чем это было во времена действия золотомонетного стандарта, все же находят применение и в практике современных денежно-валютных отношений. Сущность действия этих двух противоположных явлений заключается в соответствующем снижении или повышении валютного курса.

До отмены официального содержания золота в валютах девальвация означала уменьшение в законодательном порядке металлического содержания национальной денежной одиници, или снижение официального курса валюты данной страны по золота или серебра, а после отмены снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

В настоящее время девальвация часто официально закрепляет уже осуществлено в условиях инфляции фактическое обесценивание национальной валюты или является исходным пунктом будущей инфляции. Нередко девальвация не обеспечивает стабилизации валюты, а лишь является промежуточным этапом инфляционных процессов. После Второй мировой войны и до отмены официального содержания золота в валютах (1946 1973) в мире было проведено более 500 где-вальваций. В периоды глубоких экономических потрясений осуществляются массовые девальвации валют, наблюдавшиеся в 1949, в конце 60-х в начале 70-х годов. Поэтому в экономической литературе можно встретить определение девальвации как относительно продолжительного снижения курса валюты. С начала 80-х годов только в пределах ЕС девальвации проводились более десяти раз, а по некоторым валют неоднократно (например, итальянская лира).

Ревальвация официальное повышение стоимости валюты выражается в росте ее золотого содержания (система золотомонетного стандарта), либо в повышении ее курса относительно других валют. По механизму воздействия на экономические процессы ревальвация противоположная девальвации.

В отличие от девальвации ревальвация сравнительно редкое явление в валютно-финансовом мире. Это объясняется тем, что страна, которая осуществляет ревальвации своей валюты, ставит сама себя в менее выгодное положение в сферах внешней торговли, притока иностранного капитала и развития международного туризма по сравнению с другими странами. Ведь, повышая курс своей валюты относительно валют других стран, государство, осуществляющее ревальвации, вызывает повышение цен экспортируемых товаров в иностранной валюте, чем снижает конкурентоспособность страны на мировом рынке, сдерживает экспорт ее товаров. Параллельно происходит процесс снижения цен, выраженных в национальной валюте на товары, импортируемые в страну. Итак, ревальвация призводит к росту спроса на импортируемые товары и услуги и реально увеличивает объемы импортируемой продукции. Ревальвация делает невыгодным вложение капитала в эту страну для иностранных инвесторов, поскольку они при обмене валют получают меньшую сумму в местной валюте. Для страны, которая ревальвировала свою валюту, становится выгодным экспорт капитала, ведь возникает возможность покупки более дешевой иностранной валюты.

Традиционно ревальвация используется для борьбы с инфляционными процессами, поскольку, сдерживая рост денежной массы в обращении, несколько задерживает рост внутренних цен.

Ревальвация также осуществляется с целью сдерживания роста активности сальдо торгового баланса. Поскольку она сама по себе ставит страну, прибегает к ревальвации, в менее выгодное положение на мировом рынке, то часто осуществляется под давлением других стран, которые имеют самые активные внешнеэкономические связи с этой страной.

В современных условиях механизм ревальвации значительно модифицировался, особенно после введения системы плавающих валютных курсов. В этих условиях ревальвация возможна в форме повышения валютного паритета не до всех валют, а лишь относительно валют тех стран, с которыми эта валюта имеет общий режим плавания. Ревальвация возможна и в форме отказа центрального банка страны от проведения валютной интервенции для поддержания или повышения курса национальной валюты относительно других валют. Примером такой официально необъявленной, но фактически проведенной ревальвации может служить устойчивый рост курса японской иены по отношению к доллару США за относительно короткий срок с конца 1976 по март 1978 от 340 иен за один доллар до 233 иен.

Валютные ограничения и валютные риски

Рассмотренные инструменты валютного регулирования и валютной политики является, главным образом, средствами экономического воздействия государства на динамику курсовых соотношений собственной валюты. Наряду с этим в практике денежно-валютных отношений приобретают применение методы прямого вмешательства государства в механизм формирования валютныхидтримкы на Бреттон-Вудской международной конференции вследствие позиции США. И не случайно, ведь обладая к тому времени уже достаточно значительными золотовалютными резервами по сравнению с другими странами участниками Второй мировой войны, Соединенным Штатам для реализации их далеко идущих стратегических интересов был невыгоден такой принцип межгосударственных расчетов.

В последнее время клиринговые расчеты начали широко применяться в многосторонних взаимных расчетах развивающихся стран, в рамках их экономических и валютных группировок. Так, в начале 90-х годов 87 развивающихся стран, заключили 148 двусторонних клиринговых соглашений. Кроме того, действует четыре многосторонних клиринги, которые охватывают 13 стран Латинской Америки, 8 Карибского бассейна, 13 Западной Африки, 7 Азии.

У1961 г. Было создано многосторонний клиринг стран членов Центральноамериканского общего рынка Центральноамериканскую расчетным ную палату. С целью развития взаимной торговли стран Азии и Тихого океана с 1975 г.. Функционирует Азиатский клиринговый союз (АКС). В экономическом сообществе стран Западной Африки в июле 1976 вместо двусторонних клиринговых соглашений была создана многосторонний клиринг в составе центральных банков ряда стран Африки.

Достаточно активно систему двух- и многостороннего клиринга в свое время использовали страны члены Совета экономической взаимопомощи. Двусторонний валютный клиринг действовал здесь до 1963 г.., Когда было подписано соглашение о введении многостороннего клиринга, в котором сначала участвовали восемь социалистических стран, впоследствии присоединились еще две. 31991 р., С началом активного внедрения рыночных отношений, система многостороннего клиринга перестала функционировать.

В общем валютные клиринги производят двойственное влияние на развитие внешней торговли. С одной стороны, они смягчают негативные последствия валютных ограничений, предоставляя странам-экспортерам использовать валютную выручку. С Другой стороны, при клиринговых расчетах внешнеторговый оборот необходимо регулировать с каждой страной отдельно, а валютную выручку можно использовать только в той стране, с которой заключено клиринговое соглашение. Кроме того, вместо выручки в валюте экспортеры за поставленные товары и оказанные услуги получают национальную валюту. Сначала это было причиной поиска странами разных обходных путей соблюдения клиринговых сделок, а впоследствии, с либерализацией международных экономических отношений, валютный клиринг между развитыми странами значительно сократился, а со временем фактически прекратил существование.

Одной из форм валютных ограничений является валютная блокада прекращения или ограничения валютно-финансовых отношений с блокированной страной, до замораживания в банках валютных ценностей государства и валюты частных лиц с целью осуществления на нее экономического и политического давления.

Различают одностороннюю, когда одна страна блокирует другую, и многостороннюю, когда она осуществляется рядом государств. Валютная блокада бывает полная при использовании всех методов валютно-финансового воздействия, вплоть до замораживания валюты страны подвергается валютной блокаде, и частичная, когда используются только отдельные методы валютной блокады. Многосторонняя валютная блокада часто осуществляется через международные валютно-финансовые организации Международный валютный фонд, Всемирный банк и др.

Примерами многосторонней валютной блокады были прекращение валютно-финансовых отношений всеми странами Антанты с Советским государством к середине 30-х годов, блокировки западными государствами Египта в 1956 в ответ на национализацию Суэцкого канала, Ливии (1988 г.), Ирана и Ираке во время войны 1980 1988, снова Ираке во время агрессии против Кувейта и после нее, республик, входивших в состав Югославии. В последнее время валютная блокада применяется в страны участников локальных и региональных конфликтов.

Валютные ограничения могут практиковаться через официальное встановления страной нескольких валютных курсов. Устанавливая множественность валютных курсов, государства дифференцируют их по группам товаров, услуг и целевым использованием валюты. Впервые такая форма валютных ограничений начала использоваться во время Великой депрессии после мирового экономического кризиса 1929 1933 Германия накануне Второй мировой войны, например, применяла около 60 валютных курсов по отношению к доллару США.

Некоторые страны мира используют одновременно несколько видов валютных курсов, например, особый курс для внешнеторговых операций, курс для финансовых операций, для туристов и тому подобное. Это было характерно для бывшего СССР, особенно в последние годы его существования.

Так, 3 ноября 1990 был введен специальный коммерческий курс рубля к иностранным валютам, который применялся при продаже предприятиями части их валютной выручки в централизованные фонды. Рыночный курс рубля применялся при валютном обслуживании советских и иностранных граждан при продаже им валюты в случае выезда за границу. Биржевой курс устанавливался под влиянием спроса и предложения на деньги на валютном рынке (биржах и аукционах) и использовался преимущественно для внешнеэкономических операций. При таких обстоятельствах не мог бездействовать курс "черного рынка", который стихийно формировался под воздействием спроса и предложения в разных регионах бывшего СССР и использовался в валютных операциях частных (физических) лиц (как резидентов, так и нерезидентов).

В послевоенные годы практически все развитые страны Запада практиковали определенные валютные ограничения, за исключением США и Швейцарии. Сегодня, по разным оценкам, от 60 до 70% стран членов МВФ используют валютные ограничения.

Внешнеэкономические операции связанные с различными валютными рисками, опасностью валютных (курсовых) потерь, которые могут возникнуть в связи с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной при проведении внешнеторговых, кредитных и валютных операций. При этом экспортер г.оже нести убытки (курсовых потерь) при снижении курса иностранной валюты по отношению к национальной в период между подписанием контракта и осуществлением за ним платежей. Курсовые потери импортера связаны с вероятным повышением курса валюты, в которой предусмотрены расчеты по контракту.

Для предотвращения валютным рискам практика межгосударственных расчетов выработала систему валютных оговорок, является специфической формой валютных ограничений.

Валютные защитные оговорки направленные на устранение или ограничение валютного риска в торгово-экономических отношениях со странами, расчеты с которыми осуществляются в свободно конвертируемой валюте, а также теми из них, где расчеты осуществляются по клирингу. При этом оговорки, предусматривающие пересчет суммы платежа в случае изменения

Загрузка...

Страницы: 1 2