Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...
УДК: 330

УДК: 330.142.26: [338.45: 615.1] (477.73) КРАВЧЕНКО Т.В.

Николаевский государственный гуманитарный университет им. Петра Могилы., Г. Николаев

Классификация оборотного капитала КАК ОСНОВА КООРДИНАЦИИ управленческих решений фармацевтических предприятий

В статье предложен обобщения признаков классификации оборотного капитала как экономической категории и их сопоставление с основными задачами управления, учитывая отраслевой аспект. Рассмотрены подходы к определению природы и сущности оборотного капитала. Определены особенности деятельности предприятий фармацевтической отрасли и их влияние на приоритетность задач управления предприятием.

The article offers generalization of classification's signs of current capital as economic category and their comparison with the basic tasks of management, taking into account a branch aspect. It considers approaches to determination of nature and essence of current capital and determines features of activity of enterprises of pharmaceutical industry, their influence on the priority of management tasks.Питання определения природы и сущности оборотного капитала всегда было одним из самых дискуссионных и сложных. Проблемам формирования и использования оборотного капитала, оптимизации его объемов и структуры посвящены работы известных отечественных и зарубежных ученых: Ф. Модильяни, М. Миллера, Ю. Бригхема, Е. Никбахта, Дж.К. Ван Хорна, Дж.Кей Шима, Дж.Г Сигела, С. Росса, В.В. Ковалева, А. С. Стояновой, И.А. Бланка, М.С. Абрютина, Н.М. Ушаковой, Л.А. Лигоненко, Н.А. Власовой, В.А. Сидун.

Несмотря на значительное количество публикаций, освещающих отдельные аспекты проблем управления оборотным капиталом, исследования этого процесса, его сущности, особенностей, факторов, влияющих на осуществление управления текущими активами предприятия требуют дальнейшей разработки. В результате анализа опубликованных работ, различных подходов к управлению оборотным капиталом, определения оптимальности источников его формуния и направлений использования обнаружено неоднозначность подходов к трактовке сущности оборотного капитала, признаков его классификации и задач управления.

Классификация оборотного капитала, распределение объектов на группы по общим для них признакам является важным условием осуществления эффективного процесса управления формированием и использованием оборотного капитала предприятия, поскольку дает возможность предприятию определить оптимальный состав и структуру, потребность и источники формирования оборотного капитала. < / p>

Оборотный капитал, который привлекается предприятием для осуществления хозяйственной деятельности, характеризуется своей многогранностью и разнообразием форм. В большей части публикаций оборотный капитал рассматривается либо как исключительно экономическая категория, и тогда на первый план выдвигается материально-вещественная сторона оборотного капитала; или как чисто финансовая категория, и тогда главное внимание уделяется источникам формирования оборотного капитала. Современные исследования ученых о классификации оборотного капитала сводятся к выделению подобных признаков, однако содержание некоторых из них понимается по-разному, особенно это касается источников привлечения капитала. Это, в свою очередь, не только не позволяет сформировать систематизированную методику управления оборотным капиталом предприятия, но и требует разработки такой классификации, не искажала бы теоретические и материальные составляющие унифицированной системы оборотного капитала.

Учитывая, что в различных отраслях экономики состав и структура оборотного капитала неодинаковы и зависят от типа отрасли и технологий, состав расходов, вида продукции, особенностей материально-технического снабжения, а также условий хозяйствования предприятий, возникает объективная необходимость дальнейшего развития методологических подходов и углубление теоретических исследований природы и сущности оборотного капитала предприятий путем обобщения признаков его классификации и их сопоставление с основными задачами управления.

В частности деятельность предприв фармацевтической отрасли охватывает широкий спектр вопросов организационного и социального, экономического, финансового характера, качество решения которых в значительной степени определяется состоянием оборотного капитала. Его наличие, достаточность, степень загрузки в обороте, обеспеченность источниками финансирования определяют не только уровень ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, но и возможности предприятий в достижении стратегических целей деятельности: максимизации прибыли и стоимости как важнейших индикаторов эффективности функционирования объекта для владельца. < / p>

В экономической литературе существуют различные подходы к определению сущности оборотного капитала. Так, рассмотрения материально-вещественной составляющей оборотного капитала посвятили свои работы С.Ф. Покропивний, И.М. Бойчик, П.С. Харив, М.И. Хопчан, Ю.В. Пича, В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков, В.П. Прасолова Р.А. Славьюк, Т.П. Макаровская, Н.М. Бондарь [3, 6, 9, 17]. Оборотный капитал представлен как совокупность материальных ценностей, которые вложены в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации произведенной продукции и которые в течение одного производственного цикла или одного календарного года могут быть превращены в деньги.

Как финансовую категорию оборотный капитал рассматривают И.А. Бланк, Ю. Бригхем, Ф. Модильяни, М. Миллер, Е. Никбахт, Дж.К. Ван Хорн, Дж.К. Шим, В.М. Гринева, В.А. Коюда, В.В. Ковалев, А. М. Ковалева, И.М. Петрович, А.Ф. Кот [2, 4, 5, 11, 14, 15, 19, 24]. Главное внимание они уделяют стоимостным характеристикам, источникам формирования оборотного капитала. Особый акцент делается на том, что оборотный капитал не расходуется и не потребляется, в отличие от товарно-материальных ценностей, а авансируется, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступает в следующий. Оборотный капитал определяется как инвестицию компании в краткосрочные активы.

А зарубежные ученые большое внимание уделяют изучению и анализу привлечения средств для финансирования потребностей в оборотном капитале, а также особое значение придают резервному фонду как источнику формирования оборотных активов и вообще способности предприятия финансировать свои потребности в оборотном капитале за счет собственных источников [28].

Между тем двойственность природы оборотного капитала заключается в его как материально-вещественной, так и в стоимостной (денежной) характеристиках, в том, что оборотные активы всегда отражают характер размещения инвестированного в процесс хозяйственной деятельности капитала. Итак, исследовательский интерес представляет не просто капитал в материально-вещественной форме в виде нематериальных активов, но и источники его образования и возможности, которые он обеспечивает в деятельности предприятия.

В теории финансового менеджмента известны различные подходы к классификации источников финансирования предприятия. Так, В.В. Ковалев подразделяет их на авансированный капитал и средства краткосрочного назначения [11, с. 22]. М.Н. Крейнина выделяет собственные и заемные средства финансирования [12, с. 127-128]. А.Н. Соломатин также говорит о своих и заимствованные средства предприятия, однако дополняет последнюю группу "привлеченным" средствами [8, с. 233]. И.А. Бланк, Дж.Р. Хикс, в зависимости от принадлежности финансовых средств, выделяют в составе пассива собственный и заемный капитал [2, с. 291; 25, с. 250]. Заемный капитал делят на долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства [7, с. 609], которые позволяют расширить финансовые возможности предприятия [2, с. 289]. Е.А. Уткин, в свою очередь, считает, что решение о выборе источников финансирования принимаются по таким вопросам, как разработка и реализация политики оптимального сочетания использования собственных и заемных средств для обеспечения наиболее эффективного функционирования фирмы [18, с. 257]. Противоречивые мнения и по привлечению в оборот "устойчивых пассивов", средств, представляющие собой привлечен на краткосрочный период капитал, то есть юридически не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его хозяйственном оигу и используются им [2, с. 290-292; 13, с. 73; 17, с. 198; 5, с. 76-78]. Некоторые экономисты относят их в состав так называемых "приравненных к собственным источникам финансирования» [20, с. 102; 10, с. 124; 21, с. 124; 22, с. 165; 26, с. 256]. А определенная часть экономистов выделяют текущие обязательства по расчетам или "устойчивые пассивы" в отдельную группу - "привлечен оборотный капитал» [23, с. 197; 16, с. 145; 17, с. 198].

Указанные подходы не содержат противоречий, а лишь подтверждают и дополняют друг друга, отражая различные аспекты изучения проблемы финансирования предприятия - финансирование деятельности предприятия за счет долгосрочных и краткосрочных источников с учетом разного юридического статуса платежных отношений [27, с. 7]. К тому же однозначным является понимание того, что отсутствие или недостаточность отдельных источников формирования оборотного капитала приводит к недофинансированию хозяйственной деятельности и к финансовым затруднениям. Чрезмерные объемы оборотного капитала на предприятии можно классифицировать при наличии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, что может стать причиной отвлечения оборотного капитала из хозяйственного оборота, будет воспринято инвесторами как снижение ответственности за целевое и рациональное использование как собственных, так и заемных средств [1, с . 327].

Обобщение и систематизация существующих составляющих оборотного капитала предприятия позволяют выделить следующие направления его классификации, позволяющие усовершенствовать финансовое управление оборотным капиталом предприятия: 1) на праве собственности на источники формирования (собственный, заемный) 2) по источникам привлечения (внешний, внутренний) 3) по характеру финансовых источников формирования (валовой, чистый, собственный) 4) по периоду функционирования (постоянная, переменная части); 5) по функциональному назначению (оборотные производственные фонды, фонды обращения); 6) по структурным элементам (производственные запасы, незавершенное производство, полуфабрикаты собственного изготовления, расходыи будущих периодов, готовая продукция и товары на складе, отгруженная готовая продукция, денежные средства и их эквиваленты, дебиторская задолженность и другой оборотный капитал); 7) по принципу организации (нормированные, ненормированные) 8) по способу отражения в балансе (средства, материальные оборотные средства в запасах, дебиторская задолженность); 9) по форме предварительных стоимости (денежная, товарная, производственная форма); 10) по уровню ликвидности (высоколиквидные, середньоликвидни, низколиквидные активы); 11) по степени риска (с минимальным, средним, высоким риском вложений).

Основной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации прибыли владельцев в текущем и перспективном периоде [2, с. 7073]. В процессе реализации главной цели управления формированием и использованием оборотного капитала предприятия направлено на решение задач, которые тесно 'связаны между собой и в то же время некоторые из них являются разнонаправленными, в частности достижение максимальной рентабельности капитала и минимизация финансового риска, формирование достаточного объема оборотного капитала и обеспечения постоянного финансового равновесия предприятия и т.д. Поэтому в процессе управления формированием и использованием оборотного капитала предприятий необходимо оптимизировать задачи между собой и по отношению к признакам классификации оборотного капитала для эффективной реализации главной цели предприятия. Соотношение основных признаков классификации оборотного капитала и задач управления отражено на рис. 1.

Как отмечалось выше, исследования оборотного капитала с учетом признаков классификации в единстве источников его формирования и направлений использования требует изучения отраслевого аспекта, в частности рассмотрения особенностей финансово-хозяйственной деятельности предприятий фарма-цевтичнои области, с целью определения основных задач управления как основными элементами оборотного капитала, так и источниками его финан-вания. Определение приоритетных направление ков оптимизации объема и структуры оборотного капитала, Повышение рентабельности и ликвидности предприятий отрасли необходимо осуществлять, как видно из рис. 1, учитывая такие признаки оборотного капитала, как право собственности на привлеченные источники капитала, принадлежность источников формирования по отношению к субъекту хозяйствования, характер финансовых источников формирования, степень риска вложения и уровень ликвидности составляющих оборотного капитала предприятия.

Обеспечение доступности для населения лекарственных средств и изделий медицинского назначения, а также стимулирование развития их отечественного производства является одним из приоритетных направлений реализации государственной политики в сфере здравоохранения. Важная роль в лекарственном обеспечении принадлежит аптекам, в деятельности которых оказываются три основные функции: учреждения охраны здоровья, производственная, торговая (финансовая). Эффективность финансовой функции является базой для успешной реализации социальной направленности фармации. Социальный аспект лекарственных средств и изделий медицинского назначения как товара предъявляет ужесточены требования к соответствию предложения фармацевтических товаров спроса, а следовательно, к эффективных стратегий и методов управления оборотным капиталом.

Эффективность функционирования оборотного капитала определяет не только результативность хозяйственной деятельности каждого конкретного предприятия, но и отрасли в целом. Под эффективностью понимается процесс достижения стратегического прибыли при обеспечении достаточной финансовой устойчивости, платежеспособности, оптимального соотношения рентабельности и риска. В основе повышения эффективности функционирования аптек лежат социальные и экономические факторы развития как общества в целом, так и отдельного предприятия: экономическое равновесие, оптимально ность воспроизводственных процессов, уровень жизни населения.

Ведение финансово-хозяйственной деятельности для предприятий фармацевтической отрасли сопровождается определенными особенностями:

небольшие объемы и значительное количество торгово- посреднических компаний на фармацевтическом рынке Украини по сравнению с зарубежными;

преимущество, в отличие от мирового рынка, ценового фактора в решении проблем ценообразования для отечественных предприятий отрасли;

осложнения процесса увеличения объемов сбыта и необходимость формирования имиджа, узнаваемости и восприятия позиции предприятия, учитывая выраженную сезонность спроса на лекарственные средства, низкой платежеспособности населения и нестабильность финансового состояния организаций-покупателей;

необходимость приспособления цен на лекарственные средства и изделия медицинского назначения до конкурентного уровня путем уменьшения уровня торговой наценки при росте себестоимости реализации и наличия жесткого государственного регулирования цен относительно большого перечня препаратов;

наличие высокого уровня риска старения, порчи, остаточного срока годности лекарственных препаратов и уменьшение вследствие этого торговой наценки (лекарственные препараты находятся на разных стадиях жизненного цикла, срок выхода на рынок лекарственных средств и медицинских товаров значительно сократился, а некоторые препараты имеют короткий срок годности);

необходимость формирования оптимальных товарных запасов, прежде всего из ассортимента, с учетом оборачиваемости различных лекарственных средств и товаров медицинского назначения, для обеспечения эффективной работы аптек (так, в среднем 25-30% наименований

медикаментов имеют замедленную оборачиваемость);

большой удельный вес оборотного капитала, обслуживающего низколиквидные оборотные активы, поскольку деятельность аптек включает в себя как торговую составляющую, так и внутренне аптечное производство лекарственных средств;

наличие дефицита собственных средств и низкого уровня рентабельности, при привлечении кредитов может вызвать повышение зависимости предприятий от кредитных ресурсов вследствие увеличения задол-ности, что приведет к нестабильности финансового состояния субъектов отрасли;

необходимость оптимизации объема оборотного капитала и его структуры, объема закупок и схем росо счетов с поставщиками, учитывая низкий уровень собственного оборотного капитала и значительные объемы низколиквидных материальных оборотных активов;

широкий, глубокий и диверсифицированный ассортимент лекарственных препаратов и товаров медицинского назначения обеспечивает предприятиям отрасли возможности применения различных тактик ценообразования;

необходимость рационального подхода к использованию товарных кредитов, которые являются важным источником формирования оборотного капитала предприятий отрасли (увеличение отсрочки платежа, повышение стоимости привлеченных ресурсов, а соответственно - уменьшение конкурентоспособности способности цен; в то же время отсрочка платежа является выгодной для тех групп товаров, имеют низкий уровень оборачиваемости).

Перечисленные особенности функционирования фармацевтических предприятий в современных экономических условиях подчеркивают особую необходимость совершенствования организации и осуществления эффективного управления предприятием. Именно эффективное управление обеспечивает интеграцию экономических процессов на предприятии, связывает воедино внутренние ресурсы хозяйствующего субъекта и внешняя среда, усиливает его адаптивность и конкурентоспособность. А особенно значимым и существенным является эффективное управление оборотным капиталом предприятия. Поэтому оборотный капитал, как часть общего капитала, имеет высокий уровень оборачиваемости и используется в текущей хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, следует рассматривать в единстве источников его формирования и направлений использования, а также с учетом таких факторов, как отраслевая специфика деятельности предприятия, организа ционные-правовая форма деятельности, стадия жизненного цикла, региональные особенности развития, уровень рентабельности операционной деятельности, объемы деятельности предприятия, уровень Финансовый ой устойчивости, приоритеты владельцев относительно выбора политики финан-вания.

С учетом существующих подходов к трактовке оборотного капитала и по результатам исследования сущности оборотного капитала иего классификационных признаков автор определяет оборотный капитал как совокупность финансовых ресурсов, направленных на финансирование оборотных активов предприятия и в своем движении способных обеспечивать непрерывность операционной деятельности предприятия и приносить экономическую выгоду (доход).

Данное понимание сущности оборотного капитала позволяет определить направления в системе управления как основными элементами оборотного капитала, так и источниками их финансирования. Особенности различных источников формирования и

ЛИТЕРАТУРА принципы различного режима использования собственного и заемного оборотного капитала влияют на эффективность использования капитала предприятия в целом. Рациональное формирование источников оборотного капитала может влиять на процесс производства, на финансовые результаты и финансовое состояние предприятия, способствует достижению цели с минимально необходимым при данных условиях объемом оборотного капитала. Поэтому формирование рациональной структуры источников финансовых ресурсов предприятия для финансирования оборотных активов является одним из важнейших задач как управление оборотным капиталом, так и финансового менеджмента в целом.

Итак, анализ действующей или выбор перспективной политики формирования и использования оборотного капитала из совокупности альтернатив необходимо осуществлять путем сопоставления задач управления оборотным капиталом и йогоБланк И.А. Управление активами. - М .: "Ника-Центр", Эльга, 2000. - 720 с.

Бланк И.А. Управление формированием капитала. - М .: "Ника-Центр", 2000. - 512 с.

Бойчик И.М., Харив П.С., Хопчан М.И., Пича Ю.В. Экономика предприятия. - Второе издание, исправленное и дополненное. - М .: "Каравелла"; Львов: "Новый мир - 2000", 2001. - 29S с.

Бригхем Е.Ф. Основы финансового менеджмента. - М .: Молодежь, 1997 - 1034 с.

Гринева В.М., Коюда В.А. Финансы предприятий. - 2-е изд., Перераб. и доп. - М .: Знание-Пресс, 2004. - 424 с.

Экономика предприятия: Учебник: В 2 т. И Под ред. С.Ф. Покропивного. - М .: Изд-во "Волна-Пресс";Донецк: Малое предприятие "Поиск"; Т-во книголюбов, 1995. - Т. 1. - 400 с.

Загрузка...

Страницы: 1 2