Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...
УДК 336

УДК 336.748.1Довгань О.В.

Глобализацийни факторы прогнозирования валютного курса

В статье раскрывается зависимость динамики валютных курсов евро / доллар и евро / гривна. Анализируется движение курса обмена с одновременным использованием различных инструментов технического анализа. Делается прогноз относительно будущего изменения обменного курса.

Ключевые слова: валютный курс, прогнозирование валютного курса, технический анализ, скользящие средние, стохастический осциллятор.

В статье раскрывается зависимость динамики валютных курсов евро / доллар и евро / гривна. Анализируется движение курса обмена с одновременным внедрением разных инструментов технического анализа. Делается прогноз щодо будущего изменения обменного курса.

Ключевые слова: валютный курс, прогнозирование валютного курса, технический анализ, скользящие средние, стохастический осциллятор.

This article is about relation in dynamics of currency rates euro / dollar and euro / hryvna. Currency rate changes are analyzed by simultaneous use of different instruments of technical analysis. Forecast concerning future exchange rate variation is made.

Key words: the rate of exchange, prognostication of rate of exchange, technical analysis, is sliding middle, stochastic oscillator.Постановка проблемы. В условиях глобализации и интеграционных процессов зависимость стран друг от друга увеличивается. В экономическом смысле это проявляется в виде двусторонних потоков товаров и услуг, а также капиталов; создании совместных предприятий и разработке генеральных инвестиционных программ; взаимном обмене и перенимании различных методов и стилей управления экономикой. В условиях движения к открытости экономики глобализационные факторы приводят к немалой корреляции основных экономических показателей разных стран. Существующая зависимость между курсом евро / доллар и евро / гривна позволяют построен прогноз для пары EUR / USD переносить и адаптировать для курса EUR / UAH. В то же время, эффективный прогноз - це комбинация не одного, а нескольких методов прогнозирования валютного курса [1, с. 72].

Анализ последних исследований и публикакций. Проблематика прогнозирования валютного курса с использованием инструментов технического анализа исследуется в большей степени в работах западных исследователей. В частности, использование различных комбинаций технических инструментов в прогнозировании динамики курса обмена рассматривается в работах Бенсигнора П. [3], Гинзбурга А. [4], Демарка Т. [5], Акелис С. [1] и других. Созданием гибридных систем прогнозирования занимались Русинов В. [7], Балацкий Е. [2] и другие авторы. Среди отечественных исследователей весомый вклад внесли Костина Н., Калабаня А. [6] и другие.

Однако применение инструментов технического анализа в прогнозировании валютного курса практически не исследовалось отечественными исследователями. Гибридные системы прогнозирования на основе сочетания различных составляющих технических индикаторов является малоисследованной областью. Существование особенностей в использовании преимуществ технического анализа при адаптации инструментов для прогноза курса с участием национальной валюты требуют проведения более тщательного и полного исследования, которое бы позволило проанализировать динамику валютного курса и выявить закономерности его изменения.

Исследование особенностей практического использования гибридных методов анализа динамики обменного курса создают условия для оптимального использования ресурсов в целом. Лучшее понимание связи между обменными курсами и применения технических инструментов способствует построению эффективного прогноза на будущее.

Цели статьи появляются в определении связи между парами EUR / UAH и EUR / USD и применения инструментов технического анализа для предсказания будущей динамики курса обмена, достигается за счет параллельного привлечения нескольких технических индикаторов.

Для достижения этой цели автор предлагает поэтапно рассмотреть колебания обменного курса евро / доллар и выявить особенности в его росте или падении. Результаты прогнозирования этойпары адаптируются и переносятся на курс обмена евро / гривна.

Изложение основного материала. Рассматривая корреляционная связь между валютными парами EUR / UAH и EUR / USD, можно увидеть, что он является значительным (рис. 1).

Начиная с ноября 2008, связь между курсами евро / гривна и евро / доллар существенно нарушился. В то же время динамика и направление изменения каждой из валютных пар остались сопоставимыми величинами. В частности, рост евро в долларовом эквиваленте в период ноябрь декабрь 2008 обеспечило соответствующий рост для евро / гривна. Темпы изменения для EUR / UAH были значительно выше, чем для EUR / USD, что можно объяснить быстрым ростом курса доллар / гривна на межбанковском рынке в этот период. Девальвация пары евро / доллар в период январь-апрель 2009 обеспечила некоторое падение обменного курса евро / гривна. Темп снижения для EUR / UAH был выше, чем для EUR / USD, поскольку коррекция после роста по паре доллар / гривна создала основу для укрепления национальной валюты в евровом эквиваленте.

Приведенный анализ показывает, что в период неопределенности и тяжелой прогнозируемости национальных показателей для выявления динамики валютных курсов можно использовать пару евро / доллар, где сложилась достаточно эффективная система публикации основных макроэкономических показателей и использования

К 1 июня 2008 корреляция между этими обменными курсами превышала 95%. Фиксированное значение USD / UAH на уровне 5,05 гривен за 1 долл США обеспечило высокую степень функциональной связи между парами евро / гривна и евро / доллар.

После проведения ревальвации в мае 2008 г.., Когда курс доллар / гривна закрепился на новом уровне 4,85 гривен за 1 долл. США, зависимость между EUR / UAH и EUR / USD несколько снизилась, хотя осталась высокой (коэффициент корреляции более 80%).

такой информации с целью прогнозирования динамики обменного курса.

Для определения конкретного прогнозного значения по паре EUR / UAH используется известная формула:

EUR / UAH = EUR / USD + UAH / USD (1)

где EUR / USD - прогнозное значение для европейской валюты в долларовом эквиваленте, USD / UAH - прогноз для пары доллар / гривна [8, с. 73].

Из графика (рис. 2) видно, что в течение первого полугодия валютная пара евро / доллар преимущественно росла. Для анализа динамики обменного курса используются инструменты технического анализа. В частности, скользящие средние с разным периодом сглаживания и стохастический осциллятор, который сопоставляет текущую цену с ценами за выбранный период времени. Индикатор представлен двумя линиями. Главная линия называется% K (пунктир). Вторая линия% D - это скользящая средняя линии% K [5, c. 101].

Начиная с февраля 2008 наблюдается рост курса EUR / USD. Технические индикаторы в это время указывают на потенциальный рост.

В частности, цена актива находится выше долгосрочной линии поддержки - 55-дневной скользящей средней. Сигналом для будущего роста является пересечение на графике скользящей средней меньшего периода (5-дневная) кривой большего периода (14-дневная). Фактически это означает, что рост обменного курса в течение пяти последних дней происходило более быстрыми темпами, чем в течение последних 14 дней. В техническом анализе это считается предварительной признаком рынка быков.

На стохастической осцилляторе в нижней части графике кривая% К пересекает линию% D вверх, что указывает на потенциальный рост валютного курса. Таким образом, в феврале марте 2008 г.. Пара EUR / USD выросла с уровня 1,4660 до 1,5995 долларов за 1 евро, то есть на 13,35 центов или на 9%. Дополнительные подтверждения дальнейшего роста обменного курса дает графический свечной анализ. В частности, практически все свечи являются белыми с короткими тенями, является сильным признаком положительного тренда [3, c. 92].

Первые признаки ослабления тенденции роста стала остановка обменного курса EUR / USD на уровне 1,58-1,59 долларов за 1 евро и снижение темпов роста в середине марта 2008 Консолидация в узком ценовом диапазоне может означать или следующее продолжение тренда после короткой остановки, абв смену существующей тенденции. В данном случае практически достигнут уровень для пары евро / доллар - 1,6 - является историческим, поэтому с большой вероятностью можно ожидать глубокой коррекции и повторного тестирования нового максимума [4, c. 211]. Из рис. 1 можно увидеть другие признаки возможного изменения тенденции. Так, приближение 5-дневной скользящей средней и 14-дневной указывают на снижение темпов роста и увеличения уровня краткосрочной волатильности. Чередование черных и белых свечей с длинными тенями является признаком неопределенности инвесторов и ожидания дополнительных аргументов для принятия решений.

Стохастик течение марта-июня 2008 дал два противоположных сигналы. В середине марта сечение вниз главной линией% К своей скользящей средней% Б указывал на возможное падение курса евро / доллар. На графике снижения пары БиЫ / и8Б с 1,5995 до 1,5400, на 3,86%, можно считать коррекцией после растущей волны, которая царила в феврале-марте 2008 Сигнал на рост от 11 мая обеспечил рост валютного курса с уровня 1,5400 в прежнее значение. Второе тестирование исторического максимума (уровня 1,6 долл США за 1 евро) состоялось в июле 2008 г.. Невозможность закрепиться на новом уровне создало почву для глубокой коррекции валютного курса.

Первый сигнал для дальнейшего снижения валютного курса был получен 20 июля 2008 на графике стохастика, где 3-периодной кривая пересекла вниз 5-периодной кривую. Пересечение вниз скользящей средней с меньшим периодом (5-дневная) кривой с большим периодом (14 дневная) дает четкий сигнал на снижение валютного курса в дальнейшем. Фактически это означает, что темпы падения курса обмена в течение последних 5 дней оказались больше, чем в предыдущие 14 дней. В данном случае стохастический осциллятор за счет технологии сглаживания дал сигнал на падение быстрее, чем система с скользящих средних на графике.

В конце июля было получено еще несколько признаков, которые указывали на возможное падение курса БиЫ / и8Б. В частности, свечной анализ даоснования для негативного прогноза по стоимости евро в долларовом эквиваленте. Все свечи появились в конце июля и в начале августа 2008, были черными с длинным телом и короткими тенями, является сильным Медвежий фактором для пары бык / и8Б. Технический пробой в августе 2008 г.. Мощного уровня поддержки, установился на отметке 1,5200 (локальные минимумы), является подтверждением продолжения нисходящего тренда. Второй технический прорыв (позже в августе 2008 г.), Когда цена актива опустилась ниже 5 5-дневной скользящей средней, указывает на изменение тренда по крайней мере в среднесрочной перспективе.

После достижения значения 1,4200 долларов за 1 евро в конце августа 2008 началась коррекция в направлении роста евро до уровня 1,4900. Особенностью является невозможность закрепиться выше сильного уровня сопротивления (5 мая-дневной скользящей средней), что дало основания для ожидания более глубокого падения в будущем.

Неспособность рынка к росту и восстановлению позиций доллара против евро за 1 воскресенье (против 3 воскресений предыдущего роста) является важным признаком того, что на рынке произошла лишь коррекция, а не разворот тренда.

Технический пробой в сентябре 2009 г.. Важной области поддержки на уровне 1,3900 (локальный минимум от 7 сентября 2008) обеспечил дальнейшее падение пары БиЫ / и8Б до уровня 1,2500 долларов за 1 евро. Стохастический индикатор в этот период также подает сигнал на снижение курса евро / доллар (пересечение скользящих средних).

Таким образом, за июль-сентябрь 2008 произошло падение стоимости европейской валюты с отметки 1,5995 до нового минимума 1,2500. Падение на 28% за короткий промежуток времени указывает на негативные тенденции в секторе экономики ЕС. Если принимать во внимание фундаментальные факторы, то в это время было объявлено о банкротстве мощных финансовых компаний и сворачивания инвестиционных программ. Банковский сектор понес значительные убытки. Превышение инфляции выше целевого уровня в 2%, историческое рост безработицы, падение уровня производства в ведущих европейских странах обеспечило условия для временного укрепления стоимости евро в долларовом эквиваленте.

Период сентябрю-декабрю 2008 стал временем неопределенности для основных участников рынка международной валюты. Технические индикаторы не дают четких сигналов к дальнейшему росту или снижению стоимости европейской валюты. Движение валютной пары бык / и8Б в узком коридоре (1,2500-1,2800) является признаком уменьшением объема торговли на международном валютном рынке, что, с одной стороны, привело к снижению уровня волатильности, а с другой, стало признаком слабости мировой финансовой системы .

Первая попытка технического пробой вверх возникла в начале ноября 2008, когда цена актива поднялась выше уровня сопротивления 1,2780. Закрытие этой свечи ниже указанного значения стало свидетельством ошибочного пробоя. Стохастик также подал сигнал к росту европейской валюты. Хотя по своей сути он оказался верным, но в данном случае этот индикатор сработал преждевременно.

В середине ноября повторный технический пробой ценового значения 1,2780 с большим объемом операций на валютном рынке обеспечил рост БиЫ / и8Б в краткосрочной перспективе. Максимум был достигнут в середине декабря 2008 на уровне 1,4700. За это время рынок вырос на 1920 пунктов, или 11%. Таким образом, временное рост оказался лишь коррекцией на валютном рынке. Данный случай дает понять минусы использования технических индикаторов. В частности, стохастический осциллятор указал на рост стоимости евро в долларовом эквиваленте преждевременно. Пересечение скользящих средних на графике состоялся слишком поздно и потерял практическую ценность для построения прогноза. Дополнительным подтверждением существующего рынка быков является быстрорастущий тренд, который состоит только из белых свечей (признак растущего рынка [1, с. 45]).

Достижения цене актива важного уровня сопротивления (1,4700) с стороны 55-дневной скользящей средней, уменьшение темпов роста европейской валюты, появление больших верхних теней в воскресных свечей, закругления 5-дневной скользящей свнимание на ее большое значение для выявления направления тренда [5, c. 169].

После достижения максимума на уровне 1,3740 (середина марта 2009) курс обмена EUR / USD стабилизировался в коридоре 1,3100-1,3700. Неопределенность в динамике валютного курса и значительное волатильность указывают на ожидания основными участниками валютного рынка дополнительной информации, которая позволит принять более взвешенное решение.

Приведенный анализ позволяет сформировать условия, которые будут способствовать построению правильного прогнозного значения для пары евро / доллар. В частности, пересечение вниз 3-периодной кривой 5-периодной на осцилляторный графику указывает потенциал падающего рынка для евро. Скользящие средние не дают однозначного сигнала для принятия решения о росте или падении EUR / USD. В случае технического пробоя уровня поддержки 1,3100 и снижение цены актива ниже можно ожидать снижения стоимости евро до значения предыдущего локального минимума - 1,2515. Если валютная пара превысит значение 1,3700, что является линией сопротивления, то в краткосрочном периоде можно увидеть рост до значения 1,4100 (среднесрочный уровень сопротивления от 55-дневной скользящей средней).

Учитывая, что предыдущие локальные максимумы постепенно снижались во времени (первый максимум - 1,6000, второй - 1,46850, третий - 1,3700), технические инструменты с большей вероятностью указывают на возможное падение стоимости европейской валюты в долларовом эквиваленте.

Для Украины этот прогноз имеет важное значение. В случае падения курса EUR / USD произойдет снижение пары EUR / UAH (при условии стабильного USD / UAH), что положительно повлияет на стабилизацию ситуации на валютном секторе и создаст предпосылки для среднесрочной тенденции к возвращению доверия к отечественному банковскому сектору. В случае роста пары EUR / USD известен конкретный уровень курса - 1,3700, на котором стоит сосредоточиться НБУ для проведения возможной интервенции на национальном рынке валюты.

Таким образом, глобализация и интеграционные процессы на рынке международногокапитала создают предпосылки к росту зависимости экономики одной страны от другой. В то же время, существующая взаимосвязь позволяет найти пути более эффективного управления экономическими процессами внутри страны. Высокая степень корреляции между парами евро / доллар и евро / гривна обеспечивает эффективное использование валютных резервов в Украине и лучшее понимание процессов, происходящих на международном валютном рынке.

Валютный курс одновременно способен быть как важным стабилизирующим средством Национального банка и правительства нашего государства, такие, наоборот, дизинтегруючим инструментом, в состоянии углубить экономический кризис и ухудшить условия восстановления экономической системы. Социально-экономическое развитие в наше время должен учитывать особенности валютной политики и ситуацию в валютном секторе. Эффективное прогнозирование курса обмена и практическое использование полученных результатов создают основу для лучшего и более быстрого преодоления последствий экономического спада.

Выводы. 1. В период неопределенности на валютном рынке Украины для прогнозирования курса евро / гривна и доллар / гривна можно использовать анализ динамики валютной пары евро / доллар. Прогноз по курсу EUR / USD может быть адаптирован к украинским реалиям, учитывая высокую степень корреляции в изменении EUR / USD и EUR / UAH.

2. Применение скользящих средних дает возможность получить важные сигналы для дальнейшего прогноза по росту или падению валютного курса. Эффективность инструмента возрастает во время направленного тренда и уменьшается при высоком уровне волатильности на валютном рынке.

Стохастический осциллятор дает

Загрузка...

Страницы: 1 2