Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...
Реферат на тему:

Реферат на тему:

"Государственный кредит и его роль

в формировании финансовых ресурсов "

Государство для финансирования своих нужд может мобилизовать финансовые ресурсы в форме государственного кредита. В этом случае она является заемщиком, а население и предпринимательские структуры, то есть физические и юридические лица, Кредитодателю. Государственный кредит имеет срок возврата и цену в форме процента. Государственный кредит бывает внутренним и внешним. В сфере международных экономических отношений государство выступает в роли как кредитора, так и заемщика.

Государственный кредит отличается от банковского. Он, как правило, используется для покрытия дефицита государственного бюджета, и источником его возврата и уплаты процентов являются доходы бюджета, а не доходы от выгодных объемов кредита.

По своей экономической сущности государственный кредит это форма перераспределения валового внутреннего продук-та. Его источником свободные средства населения, предприятий и организаций. Использование государственного кредита вполне вип-равданою формой мобилизации средств в распоряжение держа-вы. Их целесообразность при покрытии дефицита бюджета обусловят-над тем, что это имеет значительно меньшие негативные последствия для финансового положения государства, чем покрытие дефицита за к-мощью денежной эмиссии.

Существование государственного кредита приводит к появлению государственного долга. Сумма его состоит из всех выпущенных и никак погашенных долговых обязательств государства как внутренних, так и внешних, включая гарантии по кредитам, предоставляемым иностранным заемщикам, местным органам власти, государств-ным предприятиям.

Государственный долг имеет экономически обоснованные границы. Вели чина долга характеризует положение экономики и финансов государства, эффективность функционирования ее правительственных структур. Поскольку источником покрытия государственного долга являются доходы бюд-жет, то есть налоги, то можно утверждать, что величина долга это взятые авансом у населения налоги. Однако такой вывод не совсем переконливий.

Сама система долгов государства зародилась еще в средние века и в настоящее время значительно распространилась. Согласно же проблема государств-ной задолженности привлекала внимание как ученых, так и пред-ставителей правительственных структур.

Получая кредиты, государство имеет возможность использовать дополнительные возможности для своего экономического и социального развития, но в большинстве научных работ XVIII и XIX веков государственный долг рассматривался как явление отрицательное. Так, А. Смит отмечал в своих трудах, что рост государственного долга может привести к банкротству государства как заемщика. Его выводы основывались на том, что государственное потребле-ние не является продуктивным и не создает новых ценностей, а потому привлеченные государством средства являются расходами для экономики

Достаточно категорически относительно государственных заимствований высказывать-лювався другой известный ученый Мальтус. Он отмечал, что ве-лики государственный долг это раковая опухоль, которая раздирает жизни народа и его благосостояние. Этого же мнения придерживался ви-дома ученый Ж.-Б. Сей, который сравнивал государственный долг с новым оружием, страшнее порох, оружием, которым государство должно пользоваться только в крайнем случае.

Эти высказывания ученых оказали значительное влияние на дея-тельность правительств многих европейских стран в вопросах определения объемов государственных заимствований и "их исполь-ния. В то же время опыт развития мировой экономики подтвер-см, что размеры государственных заимствований не всегда приводят к банкротству государства или к ее обнищанию. Однако были не по-одиночки случаи, когда государственные заимствования способствовали эконо-мического развития государств. Это заставило пересмотреть теоретич-ни постулаты относительно государственного кредита. Появились научные исследования, в которых где ржавний кредит определялся как важ-ный институт новой эпохи человеческого развития.

Конечно, крайние позиции относительно государственного кредита, то есть полное его неприятие или необоснованное одобрение, не могут быть приемлемыми. В этом очень необходимы глубокий анализ и детальные исследования. Родиной дер-ного кредИТУ считается Англия. Расцвет экономики Англии, несмотря на рост государственного долга, стал примером, которого последовали все государства мира.

Прежде всего наличие государственного долга не дает представления о реальном финансового положения государства. Государственный долг это сложное явление, обусловленное рядом факторов, которое в условиях каждого государства может иметь свою специфику. Если недостаток средств в бюджете государство покрывает за счет полу-маних займов, то это нельзя считать нормальным явлением. Это свидетельство нездорового финансового положения, при котором возникнет потребность заключать договоры на ссуды, а в конце-ном итоге рассчитываться по долгам за счет увели-ния налогов.

Нынешние западные ученые убеждены, что покрытие дефицита за счет государственных заимствований не является оправданным. В то же время большинство придерживается мнения, что размер государственного долга нельзя ограничивать, потому что в отличие от частных хо-зяйств и корпораций, которые могут обанкротиться, правительство не может стать банкротом. Единодушной мнение, что в каждом государстве размер государственного долга необходимо связывать с объемами ВВП, созданного экономикой.

На сегодняшний день почти каждое государство имеет определенный размер по-женность. Разница лишь в том, что наряду с увеличением долга не всякое государство находит пути для его своевременно-го возвращения.

Развивающиеся страны, отличаются стремительными темпа-ми роста задолженности. Так, их задолженность за период с 1970 гг. До середины 1990-х годов возросла почти в 20 раз. По данным экспертов Организации экономического сотрудничества и развития, происходит рост внешней задолженности в мире. На начало 1996 г.. Наибольший размер внешнего долга имела Мексика (125 млрд. Долл.) И Китай (111 млрд. Долл.). Значительные размеры внешнего государственного долга должны также Бразилия, Россия, Индонезия, Иран, Венгрия.

Одной из главных характеристик положения долговой по-лежности страны является соотношение суммы внешнего государств-ного долга к ВВП. Международный банк реконструкции и раз-витке критическим уровнем этого показателя считает 80 100%. По данным МВФ, в 1995 году суммарный долг по ВВП стано-вил в США 69%, в Германии 56%, во Франции 51,9%, в Великобритании 46,6%, в Японии 87%, в Италии 126,7%.

Все сказанное выше дает основания сделать вывод, что пробле-ю заключается прежде всего не в размерах государственных заимствований, а в их использовании. По нашему мнению, заслуживают внимания научные выводы о том, что размер годовых государственных заимствований всегда должен равняться объему капитальных вложений в экономику. Привлечение дополнительных средств из свето-вого рынка ссудных капиталов должно стимулировать экономический рост государства. Часто средства, выделяемые междуна-ными кредитными институтами, выдаются под определенные условия. Выполнение этих условий может привести к формированию незащищенного внутреннего рынка, рост социального напряженно-ния и других негативных явлений. Поэтому в подобных случаях приоритетными должны быть экономические интересы государства. В большинстве стран мира величина государственного долга регулюеть-ся законодательно.

Внутренний государственный кредит может иметь товарную и общест-шва форму. Товарную форму используют при расстройство-нии денежной системы. В этот период государственный кредит выступает, как правило, в денежной форме, а именно: государственные займы, вклады населения в сберегательных банках, использование государственного кредитного фонда, денежные лотереи.

Самой распространенной формой государственного кредита является позы-ки. С их помощью мобилизуются временно свободные средства юридических и физических лиц для финансирования потребностей держа-вы. Государство выпускает и распространяет ценные бумаги, как пра-вило, облигации. Они имеют номинальную стоимость, по которой продаются и гасятся. Исходя из номинальной стоимости об-лигаций, выплачиваются проценты.

Государственные займы могут выпускаться центральным пра-дом и местными органами и распространяться только среди населения или только среди юридических лиц. В зависимости от способа выплатыдохода займа разделяют на процентные, выигрышные, процентно-выигрышные, беспроцентные, беспроигрышные.

По выигрышными займам владельцы облигаций получают твердый доход в форме процента от номинальной стоимости облигации. При выигрышных займах весь доход владельцы об-лигаций получают в форме выигрыша. Доход выплачивается не по всем облигациям, а только по тем, на которые выпал выигрыш. Беспроигрышные займы выпускаются с условием, что в течение срока действия займа выигрышными будут все облигации. Безпро-центные займы не предусматривают выплату дохода, но гаранту ют получения товара, на который не удовлетворяется спрос на рынке. Стоимость каждой выпущенной облигации равна цене товара (легкового автомобиля, телевизора, холодильника и т.п.).

Местные органы власти могут проводить целевые займы на строительство дорог или другие мероприятия, в которых заинтересовано население этого региона. По срокам погашения ссуды делятся на кратко - (до 5 лет) и долгосрочные (свыше С лет).

По методам размещения различают ссуды добровольные и принудительные. Облигации добровольных займов свободно прода ются и покупаются банковскими учреждениями. Государственные по-зики могут быть облигационным и безоблигационных. Безоблигационные займы оформляются подписными обязан ниями.

Второй формой государственного кредита является передача Сбер-ными учреждениями части или всей суммы средств населения, размещенных в сберегательном банке или в других сберегательных уста-Новах государства, для покрытия своих расходов. Такое передаваемого ния может осуществляться путем выпуска казначейских билетов, сертификатов или оформления безоблигационных займов.

Сегодня самой распространенной формой государственного кредита является использование государством средств ссудного фонда. Дер-жава мобилизует через кредитные учреждения часть кредитных ресурсов на покрытие своих расходов. Эта форма государственного кредита экономически не оправдана и предопределяет инфляционные процессы.

В государственный кредита принадлежит также межгосударственный кредит, когда одни государства выступают кредиторами, а другие заемщиками. Он предоставляется на условиях срочности, платности и возвратности. Величину полученных зов-нишних займов и начисленных процентов включают в дер-ного долга.

Внешние займы предоставляются за счет бюджетных кош-тов или специальных правительственных фондов. Государственные внешние займы могут предоставляться в денежной или товарной форме. Они бывают средне- и долгосрочными. Денежные займы предоставляются в валюте страны-кредитора или в свободно конвер-тована валюте.

Современная кредитная система Украины работает на коммерческой основе, и мобилизованные средства в основном формируют ресурсы банков, часть которых может направляться на приобретение дер-дарственных ценных бумаг.

Основной формой государственного кредита являются государственные займы, которые обеспечиваются выпуском ценных бумаг в двух видах облигаций и казначейских обязательств.

Ценные бумаги правительства Украины начали выпускаться соответ-ствии с постановлением Кабинета Министров № 586 от 23 августа 1994 года. А начиная с 10 марта 1995 впервые в истории Украины состоялись торги по размещению облигаций дер-ственной внутреннего займа (ОВГЗ).

Назначение государственного кредита заключается прежде всего в том, что он является средством мобилизации государством дополнительных фи-нансовых ресурсов. По дефицитности государственного бюджета в-налоговым мобилизованы финансовые ресурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными доходами и расходами. При положительном бюджетном сальдо мобилизованы с помо-щью государственного кредита средства прямо используются для финансирования экономических и социальных программ. Это озна-чает, что такой кредит, являясь средством увеличения финансовых возможностей государства, может быть важным фактором по ускорению социально-экономического развития страны.

Однако чрезмерное увеличение объемов использования дер-дарственных облигаций (или иных обязательств правительства, которыми могут быть, как в России например, казначейские обязательства, не продаются за деньги, а размещаются среди кредиторов дер-ства в счет долга ) неоднозначное вплывущие на экономические процессы. Во-первых, приводит к изъятию с рынка вало вых сбережений физических лиц и прибыли юридических лиц и, как следствие, к сокращению источников финансирования потребностей инвестиционного цикла. Проблема же восстановления инвестиционно-го процесса в Украине для преодоления экономического кризиса и дальнейшего экономического роста остается найактуаль-нишей.

Во-вторых, усиливается неустойчивость финансовой системы, которая и без этого разбалансирована. Государственные ценные бумаги становятся основ-ным сегментом денежного рынка, формирует круговорот значительного объема высокодоходного и частично спекулятивного капитала, не оставляя возможностей для направления его в менее прибут тельно, но крайне необходимые для функционирования экономики Украины сферы.

Кроме того, использование государственных ценных бумаг как ин-струменту денежного рынка в условиях кризиса экономики и финансовой системы имеет противоречивое влияние на бюджет. Ведь высвобождения денежной массы юридических и физических лиц требует роста доходности обязательств государства, в свою очередь повышает расходы бюджета и увеличивает сумму дефи-цитирует.

По правовым оформлением существуют государственные займы, предоставляемые на основании соглашений и обеспечены ценными бумаги-ми. Соглашениями оформляются кредиты от правительств других стран, международных организаций и финансовых институтов. С помо-щью ценных бумаг мобилизуются средства на финансовом рынке.

По признаку держателей ценных бумаг займы делятся на те, что реализуются только среди населения, юридических лиц и универсальные, предназначенные для размещения среди физических и юридических лиц.

В зависимости от формы выплаты доходов займы делятся на процентные, выигрышные, процентно-выигрышные, беспроигрышные и беспроцентные. Владельцы долговых обязательств процентного займа получают твердый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем на-счета процентов к номиналу ценных бумаг. За выигрыш ными займам весь доход держатели облигаций получу-ютв форме выигрышей при погашении облигаций. Прибу-ток выплачивается не по всем облигациям, а только по тем, которые попали в тиража выигрышей. Беспроигрышные выпус-ки займов гарантируют, что в течение срока действия займа выигрыш придется на каждую облигацию. Беспроцентные займы не пе-редбачае выплату прибыли держателям облигаций, но гаран-тують получения соответствующих товарно-материальных циннос-тей.

По срокам погашения ссуды делятся на кратко- срочные срок погашения до одного года, среднесрочные до 5 лет и долгосрочные более 5 лет. Хотя законо-дательством Украины предусмотрена возможность функционирования всех видов ценных бумаг, на современном этапе развития фондового рынка Украины преобладают краткосрочные долговые зобовья-резки.

Рост объемов текущего неинфляционного внутреннего финансирования бюджетного дефицита требует новых методов регулирования денежного рынка. По финансированию бюджет-ного дефицита, то это означает, что Министерство финансов регулярно отслеживать динамику и структуру покрытия дефицита, степень их бюджетной эффективности и своевременно вносить коррективы в объемы эмиссии различных видов государственных долговых обязательств.

По признаку характера использования ценных бумаг случайно ют рыночные и нерыночные займы. Облигации рыночных займов свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаг. Нерыночные займы не допускают выхода цен-ных бумаг на рынок, то есть их владельцы не могут их пере-продать.

Одной из особенностей государственного кредита является функционируют ния посредников, как правило, сберегательных учреждений в перезара-ления части вкладов населения в государственных займов. В отличие от первой формы государственного кредита, когда физические и юридические лица покупают ценные бумаги за счет собственных временно свободных средств, сберегательные учреждения предоставляют государству кредит за счет заемных средств. Наличие посредника между государством и населением в лице сберегательных учреждений и сверх-ки последние займа государствуза счет заемных ср-бов без ведома их реального владельца позволяют вы-значить эти отношения в качестве особой формы государственного кредита.

Перевод части вкладов населения в государственные займы, предназначенные на нужды государства, осуществляется благодаря покупке особых ценных бумаг (например, казначейских Сбер-ных сертификатов) или рыночных ценных бумаг (облигаций, казначейских обязательств), а также оформлением безоблигационных займов.

В зависимости от установления обеспеченности государственные займы подразделяются на залоговые и беззалоговые. Залоговые займы отражен-ражаем материальную обеспеченность. Они обеспечиваются государственным имуществом или конкретными доходами. Беззалоговые не имеют конкретного материального обеспечения. Их на-дийнисть определяется статусом государства в мировом спивто-обществ.

Кроме внутренних заимствований и внешние. Вся сумма задолженности кредиторам за пределами Украины является внешним долгом. Он образуется из таких направлений:

размещения долговых ценных бумаг;

получение займов в специализированных финансово-кредит-ных институтов;

получение займов у других государств.

За период 1997 2002 внешний долг Украины увели-шилась из 8839 млн. Долларов США до 12573 млн. Долларов США, то есть на 42,2%.

Наличие такого большого внешнего долга создает давление на курс национальной валюты, не способствует противодействия инфляции, обеспечению страны необходимыми валютными резервами и достижению свободной конвертируемости рубля.

Особенность внешнего долга Украины заключается в том, что его динамичный рост происходил в условиях, когда валовой внут-ришний продукт страны продолжал сокращаться в 2000 году на 3%, в 2001 - на 1,7%, за 2002 год - почти на 3%. В то же время, за этот период на структурную перестройку экономики почти не поступали инвестиции. Не было также разработаны концепции получения и использования долговых средств и не было обоснованно их целевое использование.

В структуре звонишьнего долга долг международным финан-совым организациям составляет 46,5%, долг иностранным государствам, в том числе по займам, предоставленным под гарантии правительства, 36,5%, фидуциарные займы составляют 15,2%, задолженность по облигациям государственного внешнего займа 2002 10,6%.

Нынешнее положение экономики Украины требует привлечения кредитных ресурсов в таких значительных объемах, которые действительно мо-гут дать только мощные международные финансовые учреждения, такие как Международный валютный фонд, Всемирный банк, Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития и другие.

Привлечение и обслуживание иностранных кредитов, воз-тие которых гарантируется

Загрузка...

Страницы: 1 2