Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...

Долгосрочный кредит.

Для повышения инвестиционной деятельности важным является максимальное привлечение источников финансирования инвестиций и прежде всего долгосрочных банковских кредитов. Важным моментом также является то, что использование кредитной формы финансирования заставляют инвесторов корыстных относиться к осуществлению инвестиций чтобы получить от них наибольшей эффективности, для того чтобы обеспечить не только погашение кредита, но и уплату соответствующих процентов.

Долгосрочное кредитование это кредитование прямых инвестиционных мероприятий (капитальных вложений) затрат на приобретение средств труда (элементов основного капитала).

При таком кредитовании объектами являются проекты по

строительство новых предприятий;

реконструкции, технического перевооружения и расширения действующих предприятий;

оборудования совместных предприятий;

организации выпуска новой продукции, приобретение научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности;

осуществления прородоохоронних мероприятий.

Основные источники ресурсов для долгосрочного кредита это собственные средства банков, средства государственного инвестиционного фонда, средства предприятий и организаций, а также средства бюджетов, находящихся на счетах в банках, вклады граждан и ссуды у других банков.

Для рассмотрения возможности предоставления долгосрочного кредита заемщик помимо стандартного перечня документов (для краткосрочного кредитования) по согласованию с учреждением банка должен дополнительно представить следующие материалы: проектно-сметную документацию; основные технико-экономические показатели проекта; контракт на строительство; документы на право землепользования; положительное решение экологической экспертизы; план технического перевооружения; бизнес-план.

На основании предоставленных заемщиком материалов учреждение банка проводит комплексную оценку кредитоспособности и финансового состояния и предыдущую инженерно-экономическую экспертизу долгосрочного кредитного проекта. Определение кредитоспособности претв и организаций является одной из важных сторон хозрасчетной деятельности юанкив. При этом специалисты банков изучают целесообразность и возможность осуществления инвестиций, а также их экономическую эффективность. Для этого они анализируют синтетическую и аналитическую отчетность о финансово-хозяйственной деятельности, проектно-сметную документацию, планы технического перевооружения и другие материалы.

Кредитные отношения между банком и заемщиком основываются на условиях обеспеченности, срочности, платности, возвратности и целевой направленности, оговариваются кредитным договором.

Обязательными условиями долгосрочного кредитования в дополнение к общим требованиям кредитования являются: статус заемщика как юридического лица, экологическая безопасность объекта кредитования, соблюдение норм продолжительности строительства.

Потребность в долгосрочном кредите определяется либо полной стоимостью затрат по объекту (мероприятия), если кредит является единственным источником финансирования, или как разница между стоимостью этих затрат и собственными средствами заемщика, направленными на этот объект.

Выдача долгосрочных займов может проводиться одновременно или поэтапно, по мере выполнения строительно-монтажных работ, приобретение товарно-материальных ценностей, станков, оборудования и т.д.

Процентная ставка за пользование кредитом оговаривается в кредитном соглашении с учетом срока займа, обеспечения своевременности расчетов заемщика по ранее полученным займам и уровня риска.

Процентная ставка должна быть регулируемой (плавающий процент) при условии ежегодного пересмотра в сторону увеличения (скидки) в зависимости от условий рынка, изменения процентов по депозитам (вкладам), официально объявленного индекса инфляции и других факторов.

Общий срок пользования кредитом складывается из нормативного времени осуществления затрат и времени, в течение которого этот кредит возвращается банку. Срок погашения кредита устанавливается в пределах окупаемости затрат по проекту.

Важным мероприятием было утверждение правительством "Положение о финансирования и государственное кредитование капитального строительства ", которое введено в действие с 1 января 1997 года. Оно осуществляется за счет государственных бюджетных средств.

Объемы государственного кредитования, его направления и объекты определяются Государственной программой экономического и социального развития Украины, исходя из государственной инвестиционной политики.

Решение о предоставлении государственного кредита и о размере процентной ставки за пользование им принимаются Национальным банком Украины вместе с министерством экономики и министерством финансов Украины. После этого между Национальным банком Украины и коммерческими банками заключается кредитное соглашение. В свою очередь, учреждения коммерческих банков и инвесторы заключают между собой кредитные соглашения.

Контроль за целевым использованием государственного кредита инвесторами осуществляет Национальный банк Украины, а за своевременным возвращением его в государственный бюджет министерство финансов, Главным управлением Государственного казначейства.

Одной из новых форм долгосрочного кредитования является андеррайтинг. Эта операция означает предоставление средств клиентам для реализации ими долгосрочных широкомасштабных проектов, путем полного выкупа банком выпусков промышленных облигаций, которые эмитируются этими клиентами. Учреждениям банка инадаеться право осуществлять операции андеррайтинга только для ведущих предприятий приоритетных отраслей Украины (самолетостроение, судостроение, химическая промышленность и т.д.), продукция которых пользуется спросом на мировом рынке. Сумма лимита для одного клиента не может превышать 10% собственного капитала банка. Кроме того, андеррайтинг предоставляется, как правило, ьилькы тем предприятиям, не ма.ють задолженности по ранее полученным кредитам. В данном случае банки могут выкупить только ценные бумаги единственного вида именные промышленные облигации с плавающей процентной ставкой, обеспеченных договором залога имущества заемщика и для которых условиями выпуска предусмотрена возможность конвертации облигаций в обыкновенные акции предприятия. Такие облигации считаються в мировой практике наиболее привлекательными для инвестора и надежно защищают его права с учетом инфляционных процессов.

О возможности предоставления андеррайтинга банки принимают решение после проведенной оценки надежности облигаций предприятия на основе представленных клиентом таких материалов: проек проспекта эмиссии облигаций; расчет срока действия облигаций; расчет процентной ставки по облигации; проект договора залога на имущество и другие материалы по согласованию с учреждением банка.

Вознаграждение банка за андеррайтинг кроме процентных выплат по облигациям должна быть в пределах 20% общей стоимости облигаций, исходя из их номинальной стоимости, то есть облигации выкупаются банком по цене, обязательно низкой номинальной стоимости облигаций.

Внедрение андеррайтинга является диверсификацией инвестиционных операций коммерческих банков, способствует развитию рынка ценных бумаг в Украине, послужит продвижению ценных бумаг украинских предприятий на мировой рынок.

На сегодняшний день большое распространение получил метод финансирования инвестиционных проектов, который получил название финансового проектирования. Под финансовым проектированием в международной практике понимают такое финансирование инвестиционных проектов, когда основным обеспечением для кредитов, которые предоставляют банки, является сам проект, то есть те доходы, которые сдержит в будущем предприятие, которое строится или проводит реконструкцию.

Значительная часть инвестиционных проектов должна финансироваться за счет собственных средств заказчиков. Такая практика соответствует общему подходу к финансированию новых проектов, которое заключается в том, что расходы и риски преимущественно должны нести заказчики проекта, поскольку акционеры имеют возможность получать большие доходы, в то время как кредиторы могут рассчитывать только на своевременный возврат кредитов и процентов.

Существует несколько определений проектного финансирования:

1. Финансирование, основанное на жизнеспособности самого проекта без учета платоспроности его учаснскив, их гарантий и гарантий погашения кредита третьим лицам;

2. Финансирование инвестиций, при котором источником погашения задолженности являются потоки денежных средств, генерируемых в результате реализации самого проекта;

3. Финансирование, которое обеспечено экономической и технической жизнеспособностью предприятия, которое позволяет генерировать потоки денежных средств, которые достаточны для обслуживания своего долга.

Таким образом из приведенных определений следует, что проектное финансирование характеризуется особым способом обеспечения, в основе которого лежит подтверждение реальности получения запланированных потоков средств путем выявления и распределения всего комплекса, связанного с проектом ресурсов между сторонами, участвующими в его реализвции (подрядные органы, поставщики сырья, потребители конечной продукции).

Банковская практика выделяет следующие типы проектного финансирования:

1. Без всякого регресса на заемщика. Банк-кредитор принимает на себя весь риск, связанный с реализацией проекта, и оценивает только потоки средств, генерируемых проектом и направляются в погашение кредитов.

2. Без регресса на заемщика в период, следующий за введением проекта в эксплуатацию. Подрядчики гарантируют завершение освоения капиталовложений, ввод объекта кредитования в эксплуатацию, соблюдение сметной стоимости и, при отдельных условиях берут на себя возмещение убытков, связанных с задержкой ввода объекта в эксплуатацию.

3. С полным регрессом на заемщика. Кредитор в этом случае берет на себя никаких рисков, связанных с проектом, ограничивая свое участие предоставлением средств под гарантии организаторов проекта или третьих лиц, не анлизуючи генерирующие проектом потоки средств.

Таким образом, перечисленные типы проектного финансирования можно свести в три группы по признаку использования регресса: с полным регрессом на заемщика; без регресса на заемщика; с ограниченным регрессом на заемщика.

Наиболее распространенной формой проектного финансирования является финансирование с полным регрессом на заемщика. Это вызвано тем, что данная форма отличается скоростью получения необходимых инвестору средств, а также более дешевой стоимостью кредита.

В зарубежной практике эта форма используется в случаях: предоставление средств для финансирования проектов, которые выполняют государственные заказы, несамофинансуючих проектов, которые имеют возможность погасить кредиты за счет других доходов заемщика; предоставление средств в форме экспортного кредита; предоставление средств для небольших проектов, которые чувствительны даже для небольшого увеличения расходов, непредвиденные начальными расчетами.

Значительно реже на практике встречается проектное финансирование без регресса на заемщика. При этом виде операции кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя почти все риски, связанные с реализацией проекта. Финансирование по такой схеме является очень дорогим для заемщика, так как за большой риск кредитор хочет получить как можно большую компенсацию.

По этому типу финансируются проекты, которые обладают высокой рентабельностью. Как правило, этими проектами предусматривается выпуск конкурентоспособной продукции.

Достаточно распространенной является проектное финансирование с ограниченным регрессом на заемщика. При этой форме все риски, связанные с реализацией пректа, распределяются между сторонами таким образом, чтобы последние могли брать на себя те риски, которые зависят от них. В результате разумного распределения рисков уменьшается цена финансирования.

Загрузка...