Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...

Реферат на тему:

Небанковские финансово-кредитные учреждения

Небанковские финансово-кредитные учреждения тоже являются финансовыми посредниками денежного рынка, осуществляющих аккумуляцию сбережений и размещение их в доходные активы: в ценные бумаги и кредиты (преимущественно долгосрочные). В своей деятельности они имеют много общего с банками: функционируют в том же секторе денежного рынка, и банки, в секторе опосредованного финансирования; формируя свои ресурсы (пассивы), они выпускают, подобно банков, долговые обязательства Обязательства, которые менее ликвидны, чем обязательства Обязательства банков, однако тоже могут реализовываться на рынке как дополнительный финансовый инструмент; размещая свои ресурсы в доходные активы, они покупают долговые обязательства Обязательства, создавая, подобно банков, собственные требования к другим экономическим суб объектов, хотя эти требования менее ликвидные и более рискованные, чем активы банков; деятельность их по созданию обязательства обязательств и требований основывается на тех же принципах, что и банков: их обязательства Обязательства меньше по размерам, более ликвидные и короче по срокам, чем собственные требования, в результате чего их платежи за обязательства язаннями меньше, чем поступления по требованиям, создает базу для прибыльной деятельности. Превращая одни обязательства Обязательства в другие, они, как и банки, обеспечивают трансформацию движения денежного капитала на рынке трансформацию срочную, объемных и пространственную, а также трансформацию рисков путем диверсификации.

Вместе с тем посредническая деятельность небанковских финансово-кредитных учреждений существенно отличается от банковской деятельности: она не пол связана с теми операциями, которые признаны базовые банковские. Если законодательство отдельных стран и позволяет выполнять подобные операции отдельным из таких учреждений, то рано или поздно последние подпадают под требования банковского законодательства и приобретают статус банков. Подтверждением этого является судьба американских ссудно-сберегательных институтов, до 80-х годов хотя ивыполняли традиционно банковские депозитные операции, с правовой точки зрения считались небанковскими финансовыми посредниками. Начатое в 1980 г. де-регулирования банковской деятельности в США привело к расширению операций этих институтов и подчинения их ФРС во всем, что касается создания чековых депозитов. Сегодня в американской литературе их стали относить к категории банковских посредников; она не затрагивает процесса создания депозитов и не влияет на динамику предложения денег, а значит нет необходимости контролировать их деятельность так же тщательно, как банковскую, прежде всего распространяя на них требования обязанности обязательного резервирования. Поэтому законодательство всех стран дает им другой статус, чем банкам; она узко специализированной. Специализация небанковских посредников осуществляется по двум критериям:

1) по характеру привлечения свободных денежных средств кредиторов;

2) по тем дополнительными услугами, которые предоставляют финансовые посредники своим кредиторам.

Формирование денежных ресурсов небанковских финансово-кре-дитних учреждений имеет ту особенность, что оно не является депозитным, то есть переданными им средствами собственники не могут так свободно воспользоваться, как банковскими чековыми вкладами. Как правило, эти средства вкладываются на длительный, заранее определенный срок. Чем длиннее этот срок, тем с большими рисками д я из-за не такое размещение и тем выше доходы оно должно приносить. Недепозитные привлечения средств может осуществляться двумя способами: на договорных началах и путем продажи посредником своих ценных бумаг (акций, облигаций). Отсюда все эти посредники делятся на договорных финансовых посредников, которые привлекают средства на основании договора с кредитором (инвестором) и на инвестиционных финансовых посредников, которые привлекают средства путем продажи кредиторам (инвесторам) своих акций, облигаций, паев и тому подобное.

Внутри каждой из этих групп финансовые посредники классифицируются по видам услуг, которые они предоставляют своим кредиторам более доходы на заЛучен средства. Внутри группы договорных посредников по этому критерию можно выделить: страховые компании; пенсионные фонды; ломбарды, лизинговые и факторинговые компании.

Внутри группы инвестиционных посредников по этому критерию можно выделить: инвестиционные фонды; финансовые компании; кредитные общества, союзы и тому подобное.

Общая схема классификации небанковских финансово-кредит-ных учреждений приведена на рис. 10.4.

Рис. 10.4. Классификация небанковских финансово-кредитных учреждений

Рассмотрим в общих чертах механизм посреднического функ-ния основных видов небанковских финансово-кредитных учреждений.

Страховые компании. Договорные финансовые посредники это финансовые посредники, специализирующиеся на предоставлении страховых услуг. Их деятельность заключается в формировании на основании договоров с юридическими и физическими лицами специальных денежных фондов, из которых осуществляются выплаты страхователям денежных средств в обусловленных размерах в случае наступления определенных событий (страховых случаев).

Спрос на страховые услуги предопределяется тем, что в экономических субъектов объектов (юридических и физических лиц) постоянно существует угроза наступления каких-то неблагоприятных, а то и катастрофических событий, приводящих к значительным финансовым потерям (смерть, болезнь или увольнение с работы члена семь й, труд которого была основным источником дохода; гибель имущества от пожара; авария автомобиля и т.п.). Покрыть эти потери из текущих доходов практически невозможно, накапливать для этого средства через депозитные счета тоже очень сложно. Страхование является наиболее выгодным возмещением таких потерь, поскольку сумма его может быть больше страховые взносы.

С развитием и усложнением техники, технологии, ухудшением экологической ситуации вероятность наступления таких событий возрастает. Поэтому страховой бизнес в странах с развитыми рыночными экономиками успешно развивается, создавая банкам мощную кон-куренцию в борьбе за сбережения населения.

Страховые компании условно подиляються на компании страхования жизни и компании страхования имущества и от несчастных случаев. Методы работы в них одинаковые: продавая страховые полисы, они мобилизуют определенные суммы средств, которые размещают в доходные активы. С доходов от этих активов они покрывают свои операционные расходы, получают прибыли. С мобилизованных средств эти компании создают резервы для выплаты возмещений при наступлении страховых случаев. Отличие между ними заключается в способах размещения мобилизованных средств в доходные активы.

Компании по страхованию жизни имеют возможность достаточно точно определить коэффициент смертности населения и спрогнозировать на этом основании распределение своих выплат по страховым полисам во времени. Это дает им возможность большую часть своих резервов размещать в долгосрочные, наиболее доходные активы облигации и акции корпораций, закладные, долгосрочные депозиты и т.

Компании по страхованию имущества и от несчастных случаев страхуют от случаев, наступление которых значительно менее прогнозируемое, чем смертность населения. Поэтому они не могут размещать свои резервы в такие же активы, как компании по страхованию жизни, а вынуждены ограничиваться преимущественно краткосрочными ценными бумагами (государственными, муниципальными) и только частично инвестировать в долгосрочные облигации или акции.

Страховые компании в развитых странах мобилизуют огромные финансовые ресурсы и являются главными поставщиками долгосрочных капиталов на денежном рынке. Кроме долгосрочных ценных бумаг, они могут вкладывать свои ресурсы в ипотечные займы, в долгосрочные ссуды под залог недвижимости и тому подобное.

Страховой бизнес в Украине сначала развивался довольно интенсивно. Количество страховых компаний в середине 90-х годов даже превышала количество коммерческих банков. Однако страховые компании столкнулись с теми же трудностями, что и банки. Экономический кризис резко сократил спрос на страховые услуги, а хроническая инфляция, слабость банковской системы, неразвитость рынка ценных бумаг создаютбольшие трудности по сохранению мобилизованных средств и размещения их в доходные активы. Поэтому в последние годы страховые компании начали сворачивать свой бизнес, а количество их стремительно сокращается.

Пенсионные фонды это специализированные финансовые посредники, которые на договорной основе аккумулируют средства юридических и физических лиц в целевые фонды, из которых осуществляют пенсионные выплаты гражданам по достижении определенного возраста. По механизму функционирования они напоминают компании страхования жизни. В них взносы в фонд осуществляются систематически в течение длительного времени, в результате чего накапливаются большие суммы денежного капитала. Поскольку сроки выхода на пенсию известны, фонда легко спрогнозировать размеры пенсионных выплат во времени и соответственно разместить свободные средства в долгосрочные доходные активы. Ими могут быть корпоративные облигации, акции, государственные ценные бумаги, долгосрочные кредиты. Надежное и доходное размещение средств фонда является залогом его успешного функционирования. За счет дополнительных доходов они не только покрывают свои операционные расходы, но и выплачивают пенсии сверх сумм пенсионных взносов.

Пенсионные фонды бывают государственные и частные. Государственные фонды, как правило, создаются по инициативе центральных и местных органов власти. Вклады к ним осуществляются путем начислений на заработную плату всех или определенных категорий работников, или отчислений из соответствующих бюджетов. Поэтому и размещения средств этих фондов осуществляется преимущественно в государственные ценные бумаги.

Частные пенсионные фонды создаются, как правило, по инициативе определенных фирм, страховых компаний и т.д. для выплат пенсий и пособий своим работникам. Средства их формируются за счет отчислений из заработной платы работников, отчислений из прибыли при его распределении, доходы от размещения средств в активы. Частные фонды могут существовать как самостоятельные структуры, а могут управляться самими корпорациями, которые создали, или по их поручению коммерческими банками, трастовыми или страховыми компаниями. подавляющеечасть этих фондов размещается в ценные бумаги тех компаний, которые создали. Поэтому они нередко получают возможность контролировать сами фирмы-основатели.

Ломбарды финансовые посредники, специализирующиеся на выдаче ссуд населению под залог движимого имущества. Средства ломбардов формируются из взносов учредителей, прибыли от их деятельности, выручки от реализации заложенного имущества. Они могут пользоваться также банковским кредитом. Отношения между ломбардами и заемщиками оформляются специальными документами (ломбардным квитанциями), которые имеют статус соглашения между сторонами, что дает основания относить ломбард в группу договорных финансовых посредников.

Лизинговые компании финансовые посредники, специализирующиеся на приобретении предметов длительного пользования (транспортных средств, оборудования, машин и т.п.) и передаче их в аренду фирмам-арендаторам для использования в производственной деятельности, которые постепенно платят их стоимость в течение определенного срока (5 10 и более лет). Оформляются лизинговые сделки договорами аренды. Ресурсы лизинговых компаний формируются из собственного капитала и банковских ссуд. Особенностью лизингового посредничества является то, что в нем кредитование осуществляется в товарной форме и имеет долгосрочный характер, что очень удобно для заемщиков. В Украине лизинг развит слабо, однако имеет хорошие перспективы в условиях экономического роста, особенно в сельском хозяйстве, малом и среднем бизнесе.

Факторинговые компании (факторы) финансовые посредники, специализирующиеся на покупке у фирм права требования долга. Эти права существуют, как правило, в виде дебиторских счетов за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги. Уплату по этим счетам при наступлении сроков получает факторинговая компания. Оформляется такая операция специальным договором между фактором и его клиентом, продающий свои требования.

Факторинг является сложной финансовой операцией, в которой сочетаются элементы кредитованияс посредническими услугами. Поэтому доход от факторинговой операции формируется из двух частей с процента на выплаченную клиенту сумму и комиссию, которая рассчитывается на сумму купленных у клиента расчетных документов. Срок такого кредита достаточно короткий, поэтому уровень процента по нему невысок. Однако большие суммы платежных документов, приобретаемых и взимания комиссии на всю их сумму обеспечивают достаточные доходы, чтобы развивать этот бизнес. Такие компании обычно создаются при банках и широко пользуются займами этих банков для осуществления своих операций. Отдельные банки самостоятельно выполняют такие операции для своих клиентов.

В Украине факторинговый бизнес начал активно развиваться в 1990 1992 гг. Сначала банки предоставляли факторинговые услуги, а затем было создано несколько факторинговых компаний. Однако с углублением платежного кризиса этот бизнес стал чрезвычайно рискованным и был свернут. В перспективе возможно его возрождение, но масштабы развития будут зависеть от состояния платежной дисциплины в экономике и от развития краткосрочного банковского кредита типа овердрафт на платежные потребности клиентов.

Инвестиционные фонды (банки, компании). Инвестиционные финансовые посредники это финансовые посредники, специализирующиеся на управлении свободными денежными средствами инвестиционного назначения. Они сначала аккумулируют денежные средства мелких частных инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг, а затем размещают их в акции других корпораций и в государственные ценные бумаги.

Инвестиционные фонды, аккумулируя большие объемы капиталов, спо-можно обеспечить высокий уровень профессионального управления ими, надежную защиту от кредитных рисков и высокий уровень доходности по своим ценным бумагам акциями, инвестиционными сертификатами и тому подобное.

Надежность инвестиционных фондов обеспечивается прежде всего вы-соким уровнем диверсификации активов. Законодательство отдельных стран даже ограничивает долю активов фондов, приходящуюся на одну компанию.Например, в США им запрещено вкладывать в акции одного предприятия более 5% своих активов. Подобные ограничения существуют в ФРГ и других странах.

Доходы фондов формируются из дивидендов и процентов по ценным бумагам, которые есть в их портфелях, и с курсовой разницы этих бумаг. Расходы фондов определяются выплатами доходов по собственным ценным бумагам и изменениями их курсовых разниц.

Инвестиционные фонды бывают нескольких видов: открытого типа, закрытого типа, взаимные фонды денежного рынка. Акции фондов открытого типа их владельцы имеют право продать самому фонду, который обязательства связан их выкупить. Акции фондов закрытого типа продаются только на вторичном рынке. Взаимные фонды открытого рынка характерны тем, что владельцы их акций могут в определенных суммах выписывать чеки на счет фонда в банке. Поэтому эти акции одновременно «работают» как чековый и как высокодоходный депозит, который делает такие фонды очень привлекательными для инвесторов.

В развитых странах инвестиционные фонды являются мощными финансовыми структурами, ощутимо конкурируют с крупными банками, страховыми компаниями. Развитие их непосредственно эт связан с развитием среднего класса в стране, с ростом его сбережений и инвестиционных предпочтений. Именно через указанные фонды этот класс может удобно и выгодно реализовать свои инвестиционные возможности. В Украине подобные фонды не играют ощутимой роли на денежном рынке В начале 2000г. В Украине функционировало около четырехсот инвестиционных фондов и компаний. Самые известные из них «Альфа-Капитал», «Сократ», «Кинто», «Диком», «Тект» и др .. Для их развития нет достаточных предпосылок нет того среднего класса, который формирует массового мелкого инвестора, готового отдать свои сбережения в управление инвестиционным фондам; сами инвестиционные фонды не имеют возможностей диверсифицирован разместить мобилизованы капиталы в надежные и високодохид-ни активы в н связи с неразвитостью фондового рынка.

Финансовые компании имеют ту характерную особливисть, что мобилизованные обычным для инвестиционных посредников путем (через продажу своих ценных бумаг) средства направляются в ссуды физическим и юридическим лицам для приобретения товаров производственного или потребительского назначения. Такие компании специализируются на выдаче кредитов населению для розничной покупки товаров народного потребления; на кредитовании покупки товаров определенных видов в определенных производителей или торговых компаний, например автомобилей в компании «Форд», мебели в магазинах конкретной торговой фирмы и тому подобное; на кредитовании торговых организаций под продажу ими товаров с отсрочкой платежа и др. В группу финансовых компаний можно отнести также лизинговые и факторинговые компании, поскольку они в определенной степени кредитуют платежные потребности своих клиентов.

Кредиты финансовых компаний преимущественно являются краткосрочными и небольшими по размерам. Поэтому активы их достаточно диверсифицированы, что способствует ослаблению кредитных рисков и защиты интересов их вкладчиков. Платежное направления кредитов этих компаний способствует ускорению реализации товаров и услуг, что положительно влияет на экономический рост. Поэтому услуги финансовых компаний пользуются устойчивым спросом в странах с развитыми рыночными экономиками. Там эти компании активно конкурируют с банками, особенно в сфере потребительского кредита.

В Украине финансовые компании не получили развития по тем же причинам, что и инвестиционные фонды. Особенно ощутимо упало доверие к ним после краха в 1993 1994 гг. ряда трастовых компаний, нанес большой ущерб населению.

Кредитные кооперативы (общества, союзы) это посредники, работающие на кооперативных началах и специализирующиеся на удовлетворении потребностей в кредите своих членов, преимущественно предприятий малого и среднего бизнеса любой формы собственности, фермерских и домашних хозяйств, физических лиц. Ресурсы их формируются путем продажи паев своим членам, взимания с них специальных взносов, получение ссуд в банках, получения доходов от поточеской деятельности. В отдельных странах таким кооперативам разрешено открывать для своих членов сберегательные, депозитные и другие специальные счета, средства на которых тоже формируют их ресурсную базу.

Мобилизованные средства размещаются прежде всего в кратко- и среднесрочные ссуды своим членам под проценты, ниже банковских. Не размещены в ссуды средства общества могут хранить на доходных депозитах в банках или инвестировать в краткосрочные ценные бумаги с высокой ликвидностью.

Кроме ссуд, кредитные кооперативы могут предоставлять своим членам другие услуги консультационные, брокерские, выпускать кредитные карты, устанавливать кассовые

Загрузка...

Страницы: 1 2