Реферат на тему:


Воспользуйтесь поиском к примеру Реферат        Грубый поиск Точный поиск






Загрузка...

Реферат на тему:

Институциональная модель денежного рынка

Очень сложная сущность, многоликость и определенная условность денежного рынка существенно затрудняют понимание механизма его функционирования. Для облегчения этой задачи построим институциональную модель денежного рынка, которая отражает взаимосвязь связки между субъектами объектами денежного рынка, которые реализуются через потоки денег и инструментов финансового рынка.

В общем виде институциональную модель денежного рынка можно представить как схему потоков денег и инструментов между тремя группами экономических субъектов объектов: теми, что экономят деньги; теми, что заимствуют деньги; финансовыми посредниками (рис. 3.2).

Кредиторами могут быть любые экономические суб объекты, что сэкономили денежные средства. Это прежде всего семейные хозяйства (население), а также фирмы, правительственные структуры, включая органы местного самоуправления, иностранные физические и юридические лица. Заемщиками могут быть те же виды экономических субъектов объектов, но на первое место по частоте и объему заимствований следует поставить деловые фирмы, а затем правительственные структуры, семейные хозяйства, иностранцев. Стрелки, показывающие движение денег, направленные от кредиторов к заемщикам, а стрелки, отражающих движение инструментов, от заемщиков к кредиторам.

Рис. 3.2. Институциональная модель денежного рынка

По институциональным критерием денежный рынок можно разделить на два сектора: сектор прямого финансирования; сектор опосредованного финансирования.

В секторе прямого финансирования н связки между продавцами и покупателями денег осуществляются непосредственно, и все вопросы купли-продажи они решают самостоятельно друг с другом. Функционирующие здесь брокеры и дилеры выполняют скорее техническую роль обычных посредников, помогая им быстрее найти друг друга. В этом секторе выделяют два канала движения денег: канал капитального финансирования, по которому покупатели навсегда привлекают средства в свой оборот; для этого используются как инструмент акции; канал заимствований, по которому покупатели временно привлекают средства в свой оборот, используя для этого как инструмент облигации и другие подобные ценные бумаги.

Наличие сектора прямого финансирования имеет важное экономическое значение. Для покупателей денег расширяются возможности выбора наиболее выгодных условий покупки, снижение цены денег и сокращение платы за пользование займами. Продавец денег здесь может знать своего покупателя «в лицо», что дает возможность выбирать наиболее надежных заемщиков, избегать лишних рисков. Благодаря этим преимуществам сектор прямого финансирования развивается достаточно интенсивно в структуре денежного рынка. Кроме того, наличие этого сектора обостряет конкурентную борьбу между финансовыми посредниками на денежном рынке, заставляет их снижать цены и расширять ассортимент своих услуг для субъектов объектов этого рынка.

В секторе опосредованного финансирования н связки между продавцами и покупателями денег реализуются через финансовых посредников, которые сначала аккумулируют у себя ресурсы, предлагаемые на рынке, а затем продают их конечным покупателям от своего имени. Они создают собственные обязательства Обязательства и требования, которые могут быть самостоятельными инструментами денежного рынка, вызывать появление новых денежных потоков. Поэтому финансовые посредники этого сектора существенно отличаются от технических посредников первого сектора как по своей роли в экономике, так и по технологическим процессами функционирования. Они активно действуют в направлении мобилизации денежных средств в тех субъектов объектов рынка, их сэкономили, и целенаправленно размещают их среди тех субъектов объектов, которые нуждаются в дополнительных деньгах, помогая тем самым быстрее, удобнее и выгоднее переместить свободные деньги от кредиторов к заемщиков. Эту свою деятельность, еще называется финансовым посредничеством, посредники осуществляют ради получения прибыли, что делает ее важной сферой бизнеса.

Сектор опосредованного финансирования является об объективно необходимой составляющей денежного рынка. Он не просто дополняет сектор прямого финансирования, а создает специальный механизм реализации тех н связей между кредиторами и заемщиками, которые не могут быть реализованы через сектор прямого финансирования. Прежде всего речь идет о н связки, установленные которых требует больших затрат денег и времени на поиски и изучение контрагента, или реализация которых эт -язана со значительными рисками. Благодаря деятельности финансовых посредников удается наиболее полно реализовать все возможности и выгоды, которые свойственны денежном рынке вообще. Поэтому между секторами прямого и косвенного финансирования существуют не только конкурентная борьба, но и интеграционные процессы, в частности активное проникновение финансовых посредников в сектор прямого финансирования как технических посредников, кредиторов и заемщиков (более подробно деятельность финансовых посредников будет рассмотрена в разделе 10).

По характеру посреднических операций различается много видов финансовых посредников: банки, страховые компании, инвестиционные, финансовые и трастовые компании, пенсионные фонды, кредитные общества и тому подобное. По месту на денежном рынке их можно разделить на две группы: банки и небанковские финансово-кредитные учреждения.

Выделение банков в отдельную группу обусловлено тем, что они имеют значительно более широкие возможности оперировать на денежном рынке, чем другие институты. Поэтому банки играют ключевую роль в секторе опосредованного финансирования. Это обусловлено двумя чертами, присущими банкам:

1) они не только могут аккумулировать свободные средства кредиторов, но и сами создавать депозитные денежные средства в процессе кредитной деятельности;

2) они осуществляют расчетно-кассовое обслуживание всех других финансово-кредитных учреждений, а потому могут мобилизовать, а следовательно временно использовать, свободные средства последних.

Литература

Закон Украины «О Национальном банке Украины» от 20 мая 1999

Закон Украины «О банках и банковскую деятельность »от 7 декабря 2000 г.

Закон Украины «О платежных системах и переводе денег в Украине» от 5 апреля 2001 г.

Указ Президента Украины «О денежной реформе в Украине» // Вестник НБУ. & Mdash; 1996. № .

Гальчинский А. С. Теория денег. & Mdash; К .: Основы. & Mdash; 2001.

Долан Э. Дж., Кэмпбэлл К. Л., Кэмпбэлл Г. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. & Mdash; М .; Л., 1991.

Деньги, кредит, банки / Под ред. А. И. Лаврушина. & Mdash; М., 1998.

Деньги и кредит / Под ред. Б. С. Ивасива. & Mdash; К., 1999.

Мышкин Фредерик С. Экономика денег, банковского дела и финансовых рынков. & Mdash; К., 1998.

Усоскин В. М. Современный коммерческий банк: управление и операции. & Mdash; М., 1993.

Фридмен М. Количественная теория денег. & Mdash; М., 1996.

Кейнс Дж. & Nbsp; М. Трактат о денежной реформе. Общая теория занятости, процента и денег. & Mdash; К., 1999.

Деньги / Под ред. А. А. Чухно. & Mdash; К., 1997.

Свалка М. И. Новая национальная валюта гривна работает на экономику Украины // Финансы Украины. & Mdash; 1997. № 2.

Свалка М. И., Сугоняко А. А. Хватает денег экономике Украины? // Вестник НБУ. & Mdash; 1997. № 4.

Свалка М. И. Денежно-кредитная политика Национального банка Украины и оценка ее эффективности // Вестник НБУ. & Mdash; 1999 № 1.

Загрузка...